A股三大指数均跌超2% 两市超4000股下跌

早盘指数后小幅冲高，深成指一度涨超1%，随后再度回落走低，三大指数盘中均跌超1%，上证50一度跌近3%。白酒板块大幅下挫，贵州茅台跌6%。军工板块逆市大涨，中航重机等涨停。半导体、光刻胶概念继续活跃，大港股份3连板，彤程新材涨停。此外工业母机、信创、汽车零部件、油气等板块走强，旅游、教育、房地产、医药医疗等板块走弱。午后指数再次下挫，三大指数集体跌逾2%，沪指失守3000点关口。整体看，个股跌多涨少，两市超4000股下跌。盘面上，国防军工、工业母机、光刻胶等板块涨幅居前，旅游餐饮、教育、饮料制造等板块跌幅居前。

军工航空板块大涨，据统计，截至10月21日，32家军工企业披露了2022年三季报或业绩预告，全部实现了净利润预增。申万宏源在近期的研报中表示，军工行业景气度确定，从短期来看，下游大额订单落地验证了行业未来3年-5年的高景气度和高确定性，随着订单快速执行，重点企业业绩有望实现高增长；从长期来看，国家对国防建设的需求积极变化，预计随着短中期装备补量提质，中长期新装备不断研发、军外贸不断拓展以及军民融合不断深化，这些都将保障军工行业长期可持续快速发展。

工业母机板块活跃，首创证券认为，工业母机是高端制造发展的基础处于制造业价值链和产业链的核心环节属于基础性产业和战略性产业。而开源证券孟认为，我国工业母机产业自主开发能力及技术水平持续提升，产业配套日臻完善。自“高档数控机床与基础制造装备”专项实施以来，我国实现了全数字化高速高精运动控制、多轴联动等关键核心技术突破，已能够满足飞机、船舶、汽车等重点行业的基本需求。在政策面和资金面的双重加持下，国产机床产业链有望加大关键零部件及数控系统研发投入，加速供应链各环节本土化率提升进程。

半导体的光刻胶分支强势，光刻胶板块我国光刻胶生产主要集中在PCB光刻胶等中低端产品，其中PCB光刻胶占比达94%；而半导体用g/i线胶自给率约10%，KrF胶自给率不足5%，ArF胶基本依靠进口。在政策推动及半导体产业链配套需求提升背景下，国内优秀龙头公司正积极突破，彤程新材EUV胶已通过02专项验收；上海新阳、徐州博康ArF胶正处客户测试阶段，南大光电ArF胶已获部分客户认证；晶瑞电材等i/g线胶已实现量产。随着国内厂商在高端光刻胶领域的逐步突破，光刻胶的本土化进程有望加速。

白酒股再次下挫，贵州茅台跌超6%跌破1600元关口。白酒板块近期的下跌，最为直接的催化就是贵州茅台三季报不及预期，营收增速和净利润增速均相比上半年略有放缓。其背后反映的是白酒销售旺季不旺。根据往年经验，中秋、国庆是传统的白酒消费旺季。而受疫情防控、宴席限办、聚餐减少等影响，今年国庆白酒销售情况较平淡，销量不如往年，旺季不旺的表现或引发了市场对于白酒行业业绩的担忧。虽然中长期来看，白酒板块依旧具备不错的关注价值，但目前来看短期风险尚未完全释放，此时仍先以观望为主，耐心等其出现明确的止跌信号或者筑底形态后再做低吸布局考量。

中信证券表示，当前市场不确定性因素正陆续落地，如美联储加息恐慌顶点已过、人民币快速单向波动阶段已经过去等。同时，A股成交热度逐渐提升、资金情绪已经有所好转、资本市场在近期也迎来密集的政策催化等改善迹象的出现，预计将带来此轮月度级别修复行情的右侧买点。

国泰君安称，展望后市，考虑到投资者对悲观的预期计价相对充分，风险预期逐步落地，以及交易的回暖，如两融开始修复，短期A股仍处于“找机会”大于“防风险”的时期。因此，A股仍处于底部震荡的阶段，阵地战时机未至，短期需要规避与外资重仓，以及外需强相关的个股，枕戈待旦。

国信证券认为，“稳增长”加持下的中长期贷款在数月磨底后有望回暖，进一步转化为企业开支和盈利落地，对A股形成支撑。当前ERP行至高位，赛道拥挤度降低，估值整体偏低，“缩量回吐”周期或迎拐点，A股后续打开上行空间的概率更大。