百名基金经理集体发声：今年教训是明年经验

2022年的最后一周，百位明星基金经理集体发声，以“一封信”的形式回顾今年操作，并对明年投资提出展望。杨锐文、任相栋、陆彬、李晓星、蔡嵩松等纷纷动笔，他们都说了什么？

本周，支付宝APP理财频道首页推出了“基金经理年末一封信”专栏。明星基金经理陆续登台，多封信件获得了数百个点赞。

“2022年注定是令人难忘的一年。”多位基金经理在信中回顾，今年海外局势多变、美联储持续加息等因素，引发了股票市场较大的波动和回撤。

毫无疑问，在今年的投资市场上，许多明星基金经理都面临了较大的压力。Choice数据显示，截至12月26日，今年主动偏股型基金（偏股混合型、普通股票型基金）平均收益率为-18%，低于上证指数3个百分点，且产品的首尾差距超过96个百分点。

汇丰晋信基金陆彬透露：“4月中下旬，我频繁地去基金讨论区看大家的留言和讨论，基民朋友们的焦虑和恐慌，让我感受到基金经理的责任和压力。”富国基金王圆圆也表示，2022年写了41篇小作文，希望在艰难的一年里能给大家带来些慰藉。

在艰难的2022年，有人在热点轮动中迷失，也有人坚守投资理念和看好的公司，并相信时间的力量。

“有些东西最多是输掉时间，但不会输掉结果。”景顺长城基金杨锐文说，个体的成功更多是建立在时代的贝塔之上，因此，他一直沿着“符合产业趋势的投资”这条路在走，希望找到顺应时代潮流、符合社会发展趋势的产业，陪伴高成长个股长期成长。如果评估发现公司发展趋势没有改变，未来还能涨，他就会咬牙坚持；如果公司真的受到重大冲击，他会降低持仓或清仓。

银华基金李晓星也表示，权益市场有个特点，往往今年的经验就是明年的教训，今年的教训就是明年的经验。如果基金经理可以长期坚持一个有效的办法，那他的长期业绩也会不错，每种投资方法都会有自己的高光时刻。

临近2023年，许多明星基金经理已经提前“排兵布阵”，并对来年的投资进行了剖析和展望。

兴证全球基金任相栋表示，他对中国经济的韧性有十足的信心，未来，在相对高波动下，A股市场仍能找到机会。A股最重要的上行动力还是中国经济和流动性，海外无论是加息还是通胀，虽是影响A股投资者风险偏好的重要因素，但不是影响A股中长期运行的最重要因素。

杨锐文也表示，比较看好2023年的市场表现，A股基本面的一些积极因素在逐步显现：1、随着防疫政策优化，各行各业生产以及供应环节，有望逐步回到正轨；2、经过一年多发酵，国际局势有望回到相对稳态的局面；3、经济是根本，政策应该会继续加大力度刺激经济；4、科技成长板块一些优质个股现在估值已杀得很低，虽然细分领域会有分化，但结构性的投资机会依然存在。具体投资方向上，杨锐文长期看好科技与制造大方向。

具体到投资方向，新能源板块是年末多位明星基金经理提及的关注重点。创金合信基金李游认为，2022年新能源行业公司业绩普遍维持了高增速，但强现实下龙头白马股价却表现不佳，这主要是因为弱预期导致行业遭遇了惨烈的杀估值。

“市场的担忧有其合理性，但有些过度反应。”李游认为，未来三年，新能源行业还会维持30％的复合增长，这一增速和确定性超过了A股绝大多数的行业。增速放缓后部分明显供给过剩环节的竞争格局会恶化，但有些扩产壁垒较高、龙头公司竞争优势明显的环节，还会维持稳定的竞争格局。所以，2023年新能源行业会出现明显分化，竞争优势明显、盈利稳定性强的龙头公司估值有较大的向上修复机会。

半导体板块方面，知名度较高的诺安基金蔡嵩松也在年末信中表示，山重水复疑无路，柳暗花明又一村。转瞬三年的疫情如是，重启周期的中国经济如是，半导体产业亦如是。“我们始终相信，我国真正的硬核产业会突破重重封锁，实现弯道超车，诞生一批具有全球竞争力的先锋企业，有望为投资者朋友带来长期的超额回报。”

同时，消费复苏带来的机会也是2023年基金经理关注的重点。“消费复苏乃至经济复苏是2023年的主旋律，下一阶段的投资机会关注三条主线。其一是消费升级，随着明年社会经济活动恢复正常，消费需求也将回暖；其二是国货崛起，国产品牌的认可度正变得越来越高；其三是服务消费，包括医疗、旅游、教育等多方面的消费也将随着消费升级而腾飞。”汇添富基金胡昕炜说。

值此时点，部分知名基金经理还在信中说了一些面向投资者的心里话。

鹏扬基金总经理、基金经理杨爱斌坦言：“我们无法决定短期的波动，便宜的股票可能会更便宜。但我们相信价值终会回归，现在或许是黎明破晓前的黑暗时刻，但时间已经是我们的朋友。”

平安基金神爱前则将自己称为“你的财富打工人”，他在年末信件中提出一些投基建议：一方面投资还是要放宽心态，最好拿未来两三年不太用的钱去投资，这样可能在面对下跌时心态会更好些，便于跨越周期。

另一方面，普通投资者对行业可能看不太清，会更多地去扎推买行业基金，这类基金上涨时或许很猛，但一旦买到高点，解套时间的不确定性更高。从整体上看，配置还是均衡些、分散些更好。

“2022年我们经历了太多的不容易，最近你可能受病痛所困，也可能被恐慌所扰。但这一切终将会过去，我们会迎来新的生活，届时，我们会感谢当初的自己，坚持熬过了最后的寒冬。”富国基金王圆圆说。