净利润1亿要干近100亿大项目,鼎际得激进扩张受质疑

2022-12-29 14:25:54

净利润1亿要干近100亿大项目,鼎际得激进扩张受质疑

文 | 金卫

12月29日,鼎际得开盘低开高走,不到10分钟再度拉上涨停,收获3连板,截止发稿时,鼎际得报于46.8元,总市值为62.5亿。

不到四个交易日,鼎际得大涨45%,市值增长了19亿。

鼎际得大涨,主要是源于公司的一项投资计划,12月26日晚间,鼎际得发布公告称,规划总投资约98.68亿元建设POE高端新材料项目,其中一期总投资59.62亿元。

不过,由于鼎际得净利润只有1亿、上半年账面货币资金不足1亿,总资产也不过20亿,却要干近百亿的大项目,激进的投资也受到质疑。

近100亿的大项目

资料显示:鼎际得主营业务为聚烯烃高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售,于今年8月才登陆上交所。

2022年前三季度,鼎际得实现营业收入6.6亿,同比增长26.40%;实现归母净利润8594万元,同比增长1.92%。

2022年8月,鼎际得才登陆上交所,发行价为21.88元,上市仅收获3个涨停,其后步入调整期,最低触及25元。上市不过4个月时间,鼎际得又来搞大项目了。

12月26日晚间,鼎际得发布投资建设项目公告,公司全资子公司辽宁鼎际得石化科技有限公司(简称“石化科技”)拟投资建设POE高端新材料项目,建设地点为营口市仙人岛经济技术开发区。

具体建设内容为,计划用地1200余亩,一次规划,分两期实施,总建设周期为5年。一期主要建设20万吨/年POE联合装置,30万吨/年α-烯烃装置,400Nm3/h电解水制氢装置等。二期主要建设20万吨/年POE联合装置,25万吨/年碳酸酯装置。

资金投入规划为,项目总投资约98.68亿元,其中一期总投资59.62亿元,首次投资26亿元,一期首次投资中建设投资为23.18亿元,其中约有13.56亿元来自银行贷款,占建设投资比例的58.49%;二期投资尚需履行审议程序与信息披露义务。

鼎际得称,国内高端聚烯烃、工程塑料、功能性膜材料、高性能纤维和电子化学品等诸多领域自给率仍然较低。随着国内产业升级步伐加快,化工新材料需求将持续增长。本次投资主要是为了丰富公司产品结构,优化公司在高分子新材料板块的资源配置,提高市场竞争力,推动公司在高端高分子材料领域的长期战略布局。

鼎际得这个大项目,引发市场质疑,主要在于公司的总资产不过20亿,市值也仅46亿,却要干出近100亿的大项目,“有些异想天开,不切合实际。”

面临较大资金压力

财务方面:2019年至2021年,鼎际得实现的营业收入分别为4.42亿元、5.28亿元、7.21亿元,同比增长17.50%、19.58%、38.49%。净利润为1.05亿元、1.03亿元、1.32亿元,同比变动48.16%、-1.79%、27.60%。

招股书显示:鼎际得的第一大客户为中国石油,近三年贡献的营业收入占比分别为48%、37.8%、28.2%,其他则为国家能源集团等。也就是说,鼎际得背靠中国石油等,但利润水平一般。

鼎际得三季度财报显示:公司的总资产19.5亿,总负债为4.7亿,归母净股东权益为14.8亿。

今年6月底,鼎际得账面货币资金只有0.61亿元,其中短期债务为2.79亿元,偿债压力十分明显。在IPO募资之后,今年三季度,鼎际得的货币资金增至5.8亿,但债务压力依然没有缓解。另外,三季度的现金流净额为3100多万,较去年同期大降64%。

鼎际得IPO项目计划投资为11.16亿元,募投项目主要为烷基酚、抗氧剂项目等四大项目。最终IPO实际募资为7.3亿,IPO募资也只是解决部分问题,还有几亿资金待解决。原本IPO项目还需要公司的资金投入,现在,又来了个98亿的大项目,资金压力较大。

按鼎际得的说法,这次POE项目来自自筹资金、银行借款等。但对于一个资产规模不到20亿,偿债压力较大的企业来说,还是存在较大的资金压力。

从龙虎榜上看,鼎际得连板主要在于游资的炒作,宁波桑田路、金田路等快进快出,属于短期套利行为,机构资金则较为谨慎。

有市场人士分析称,过去有些小市值公司投资大项目,最后股价迎来一波大涨,主要是存在补估值的预期,至于鼎际得的项目能否顺利投产,还有待进一步的关注。

对鼎际得有何看法,欢迎在下方留言。

上一篇

热门阅读