国美“被破产”真相：一场张冠李戴的“误会”

最近一段时间，国美“被破产”的消息沸沸扬扬，牵动着国美员工和投资者的心。作为零售业领头羊，国美真得走上了破产清算的窘境？看来很不可思议的事情，让很多人一头雾水。

12月29日，国美回应“被破产”传闻。国美零售公告显示，附属公司国美电器收到法院通知，沈阳盛兴达厨卫用品有限公司、辽宁苏泊尔炊电销售有限公司、哈尔滨苏泊尔炊具销售有限责任公司、长春苏泊尔炊具销售有限责任公司（统称“申请人”）以国美电器不能清偿欠付货款，且明显缺乏清偿能力为由，向法院提出对国美电器的破产清算呈请。

根据公告，上述申请人是国美电器附属公司大连国美供应链管理有限公司、鞍山永乐家电有限公司、沈阳国美供应链管理有限公司、黑龙江国美黑天鹅供应链管理有限责任公司、吉林国美供应链管理有限公司等公司的供应商。申请人主张前述附属公司欠付货款合计人民币4706332.12元，但该等债权债务并未有生效法律文书予以确认。

公告进一步表示，上述申请人与国美电器之间没有直接的业务往来，国美电器不存在欠付申请人沈阳盛兴达和辽宁苏泊尔货款的情况。国美电器将依法对该呈请提出异议。

说白了，就是国美电器和上面这些申请人没有业务往来，更不存在欠款，沈阳盛兴达以及辽宁苏泊尔等申请人向法院申请破产清算，也得找对了对象，所谓“冤有头债有主”。根据国美的公告，显然国美电器不是那个“债主”。

有专业律师表示，从法理上，如果国美电器不直接欠款于申请人，那么，国美电器一般是不能作为被申请破产清算的主体的。

从国美零售的公告来看，国美“被破产”是一个雷声大雨点小的“误会”，关键点在于涉案主体张冠李戴了。事实上，欠款的主体，既不是国美电器，更不是国美零售，而是附属公司。否则外界很难理解，零售巨头会因为欠付货款470多万元而对簿公堂。

一般来说，上市公司或大的平台公司往往有多家附属公司，少则几十家多则上百家，它们是完全独立的民事主体，股权上有联系，但并不能互相代表。也正因被张冠李戴，国美电器将依法对破产呈请提出异议。

再说回“破产清算”这事儿，即使有了债权人向法院提出申请，大连国美供应链公司或国美电器离“破产清算”还很遥远。

法律意义上，只有法院宣告企业破产，企业才真正走入破产程序，而现在还只是处于债权人向法院申请阶段，法院受不受理申请以及裁决不裁决破产申请，都有严格的程序，现在说破产显然为之过早。

毋庸讳言，现在国美电器有一些流动性的问题，甚至也有一些欠款，那么债权方为了要债，动辄诉诸法律申请破产清算，真的是一步正确的棋吗？相关专业律师表示，如果国美电器真被破产清算，副作用不小，对债权人和国美是双输的局面。

据介绍，国内一般企业破产清算的清偿率普遍不会超过5%，国美主要资产为应收账款及库存，而该类资产快速变现条件下的可回收性极差，清偿率预计更低。国美的债权人，尤其是中小企业和自然人将面临严重损失。

其次，一旦国美破产清算，需要依法支付巨额职工安置补偿费用，还将导致数万职工面临失业和再就业问题，不仅债权人的偿债资源被挤压，也极易诱发社会不稳定因素。

最后，零售行业关系着千万家庭幸福，国美作为零售行业标杆企业之一，如果在当前经济复苏发展的特殊时期被迫破产清算，必将对经济复苏、民生行业发展和百姓生活造成重大影响。

当下，国美战略转型新举措顺利推进，发展势头正好，经营上的现金流困境有望妥善解决，这符合公司、债权人、投资者的多方利益。

国美零售的新模式转型中，“直播创新”和“全员推手”是两大重要举措，落地以来取得良好成绩。12月8日以来，黄光裕三次提供5亿港元免息贷款。12月30日晚，国美电器董事长黄秀虹将现身真快乐APP“秀虹与你同行”超级直播。

无论是黄光裕的真金白银扶持，还是国美高层领导走进直播间，体现的都是国美上下发力直播转型的坚定决心和强烈信心。

回过头来看，破产清算副作用明显，是一个百害无一利的选择。那么，国美和债权人之间还有别的可能吗？相关专业律师表示，如果国美电器真的走到破产那一步，相比破产清算，破产重整是更优的选择。

一般来说，破产重整针对的是有价值企业，通过债权债务的重新调整、资产的重组或者经营管理的重新安排，让企业恢复盈利能力、实现再生。历史上，雨润集团和汇源果汁都通过破产重整，有望实现品牌和企业的新生。

回到国美电器，外界认为，公司具有破产重整价值，比如多年积累的口碑和品牌影响力、优质的渠道资源和客户资源、全产业链布局、稳定的业务团队以及完善的风控体系等。

目前，国美新模式转型成绩显现，但受到债务危机影响，缺乏便利的融资渠道和必要的资金支持，通过重整引入外部投资者及债权人作为股东后，能有效激活融资渠道，提高抗风险能力，尽快恢复发展活力。

综合来看，国美“被破产”，其实是一场张冠李戴的“误会”。即使未来，“被破产”的真是国美电器，国美电器因其身后的价值，也更适合破产重整，而不是债权人申请的破产清算。

作为零售界领军企业，国美的发展不仅是一家企业的荣辱，还关乎数万员工就业和供应链上的方方面面，债务问题的解决需要更为妥善谨慎的方式，去获得对多方都更有利的结果。