房地产行业的平均市盈率,房地产行业的平均流动比率

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新华网北京5月28日电(王日晨)根据中国房地产业协会和中国房地产测评中心联合发布的《2021中国房地产上市公司测评研究报告》，2020年上市房企规模将继续增长，但增速将有所放缓。平均总资产1577.89亿元，平均房地产开发业务收入274.96亿元；盈利能力方面，绝对指数平均净利润32.17亿元，同比增长，但相对指数净资产收益率有所下降；偿债能力提升，去杠杆效应显现。平均净负债率比上年下降0.7个百分点，至95.07%；经营效益稳步上升，总资产周转率与上年基本持平，存货周转率略有上升。

资本市场表现方面，企业估值持续下降。报告显示，2020年末沪深两市上市房企平均市盈率为7.78倍，比沪深两市平均市盈率低60%左右。香港上市房企平均市盈率6.79倍，比港股全市场平均市盈率低55%左右；市净率方面，沪深两市上市房企的平均市净率也远低于整个市场。香港上市房企平均市净率好于港股。

从上市房企总资产来看，截至2020年末，总资产超过1000亿的上市房企有59家，约占上市房企总数的30%，其中超过3000亿的上市房企有27家，约占上市房企总数的14%。超过万亿元的上市房企有6家，分别是恒大、碧桂园、万科、绿地、保利、融创。从总资产累计占比来看，前10家上市房企总资产累计占比已超过40%，前50家上市房企总资产累计占比近80%，前100家上市房企总资产累计占比超过90%，集中度较上年略有上升。

2020年，在监管要求下，房企开始主动降低杠杆水平，但不同企业的负债水平不同。龙头房企信誉良好，积极推进销售回款，风险控制能力强。部分中小房企受融资渠道收紧、销售回款缓慢、前期拿地成本高等影响，债务风险积累。所以需要警惕资金链风险。

报告显示，长期偿债能力方面，2020年，上市房企剔除预收账款后的平均资产负债率为62.93%，与上年相比保持稳定；平均净负债率为95.07%，比上年下降5.75个百分点。随着房地产金融监管政策的收紧，房企纷纷采取各种措施降杠杆，净负债率在短时间内调整幅度相对较大。短期偿债能力方面，平均流动比率为1.65，平均速动比率为0.64，均较上年基本稳定。现金负债比率中位数为1.30，比上年上升0.21个百分点。上市房企货币资金对短期债务的覆盖率提高，短期偿债能力改善。

盈利方面，大部分指标都有所下降。报告显示，2020年上市房企平均营业利润52.47亿元，同比下降7.15%；平均净利润32.17亿元，同比增长12.17%；平均净资产收益率为8.78%，同比下降7.60%；总资产平均回报率为3.62%，同比下降23.66%。除平均净利润外，其他盈利指标均较上年有不同程度的下降。

从成长能力来看，上市房企整体增速放缓。2020年，上市房地产企业的房地产开发业务收入、营业收入、净利润和净资产均有所增长，除净利润外，增速下降

经营效益方面，经营效益稳步提升，存货规模增速下降。2020年，上市房企经营效益稳步提升，存货、流动资产、总资产平均周转率分别为0.38、0.28、0.20。其中，平均存货周转率较2019年上升0.05，其他两项指标与2019年基本持平。报告指出，上市房企存货规模增速放缓。2020年存货同比增长14.80%，增速较2019年下降7.80个百分点。其中，2020年有63家房企库存同比下降，2019年有49家。从存货集中度来看，前10家上市房企存货总额约占42%，前30家房企约占67%，前50家房企约占81%。

在创新能力上，产品创新、管理创新、多元化业务发展成为房地产企业高质量发展的重要抓手。作为产品地产企业的核心竞争力之一，越来越受到房企的重视。2020年是中国经济数字化转型的关键时期。数字化改革正在逐步提高房地产企业的运营效率，多元化是房地产企业追求第二条增长曲线的重要途径。目前房地产行业的发展逻辑已经不支持高速增长。虽然上市房企的发展重点仍然是巩固主业，但寻找第二条增长曲线已经成为房企的共识。龙头房企开辟的第二战场主要包括物业管理、租赁、办公、文化旅游、养老、产业运营、投资等领域。

评估报告指出，近年来，房地产行业由快速发展期逐步转为平稳发展期，以“住不炒”为导向的房地产长效机制已基本明确。随着行业利润空间进一步被挤压，市场竞争加剧，行业内部分化越来越明显，市场集中度逐渐上升，出现强者恒强的格局。粗放式发展逐渐成为过去，向管理要效益的时代已经到来。房地产行业在不断的转型中加快了转型升级的步伐。与此同时，数字化和高科技的全方位渗透带动了行业的不断变革，房地产行业正从一枝独秀的开发业务步入开发与服务的双驱动时代。未来房地产行业会越来越成熟，各个细分行业也会百花齐放，欣欣向荣。