获利了结？偏股基金上周大幅减仓，建筑、通信、电力等板块降幅居前

继前一周整体小幅减仓0.05%后，偏股基金上周大幅减仓3.18%。

据好买基金研究中心最新数据显示，11月21日至25日这一周，偏股型基金整体大幅减仓3.18%，最新仓位为59.01%。其中，股票型基金仓位下降1.85%，标准混合型基金仓位下降3.36%，最新仓位分别为81.58%和56.00%。

值得注意的是，11月14日至18日这一周，偏股基金突然结束了连续三周的加仓动作，小幅减仓0.05%，而该周上证综指对应的表现为涨0.32%，该指数自2885.09点近期低点反弹以来已连续收复两大整数关口；11月21日至25日该周，上证综指连续第四周收涨，周涨幅为0.14%。

好买基金指出，公募偏股型基金上周大幅减仓，名义调仓与主动调仓方向一致，且主动调仓幅度大于名义调仓。目前，公募偏股基金仓位总体处于历史中位水平。

行业方面，食品饮料、医药和基础化工三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，幅度分别为1.03%、0.58%和0.49%；而建筑、通信和电力及公用事业逐渐主动减持，减仓幅度分别为1.32%、1.10%和0.84%。

整体来看，截至11月25日，基金配置比例位居前三的行业是机械、国防军工和医药，配置仓位分别为5.28%、3.97%和3.87%；基金配置比例居后的三个行业是传媒、农林牧渔和商贸零售，配置仓位分别为0.38%、0.41%和0.55%。

“偏股基金现在的操作周期已日趋频繁，连续三周的反弹，其实已经到了该获利了结的阶段。”一位券商人士指出，11月28日，上证综指在央行宣布降准后首个交易日收跌0.75%，同样显示出利好靴子落地后，资金的偏好。

本周，A股市场即将进入2022年的最后一个交易月12月，年底前市场将会有怎样的表现呢？

创金合信基金首席经济学家魏凤春认为，2022年最后一个月，资产配置的逻辑分歧有点大。从基本面看，中国的政策陆续出台，经济复苏动能提升，但政策刺激的地产等，不是未来产业转型的重点。美联储加息动能弱化，全球流动性舒缓，但背后的经济衰退阴影又挥之不去。债券调整后震荡，权益低估值修复后重新进入了较频繁的行业轮动。因此，跨年的投资很难形成明显的趋势，伺机而动，强化择时是现实的策略。

“市场整体超跌反弹动力衰减，年底至2023年一季度大概率会看到宏观经济的否极泰来，从而带来市场较大的估值修复机会。”魏凤春指出，政策因子依然是行业配置的主导，长期主线在安全、自主可控，TMT和医药可逢低布局。消费、传媒、地产存在阶段性机会，可关注交易因子低位和政策改善预期带来的阶段性上涨。短期还可关注低估值且有基本面支撑的国企。

摩根士丹利华鑫基金的观点是，金融全面支持地产平稳发展，虽然地产销售出现显著改善尚待时日，但进一步恶化的风险大幅消除，地产相关板块的估值面临着进一步修复的空间。同时，无论是科技领域、消费领域还是高端制造领域，均有大量质地优异、成长空间巨大的公司，且估值回到了极具吸引力的水平，具备较高的配置价值。“展望未来市场，我们并不悲观，结构性机会预计仍然会十分显著。”

西部利得基金也认为，当前市场配置价值凸显。考虑到前期市场的大幅回调和稳增长政策的发力，对市场从前期的谨慎转为乐观，建议关注受益于地产政策逐步放松下的地产以及相关产业链，前期调整充分的恒生科技板块，同时考虑到市场轮动较快，高景气的新能源板块仍值得重点关注。