大卖超6300亿

中国基金报记者 吴君 实习生 余洋

在今年震荡的市场环境中，公募基金发行“降温”明显，但债券型基金却表现一枝独秀，年初至今发行规模超过6300亿，占总体的62%。9月以来债基发行持续火热，有十多只债基公告提前结束募集。市场人士认为，当前债市有较好支撑，年内中长期纯债基金、混合二级债基的配置性价比较高。

9月火热延续

十多只债基提前结束募集

9月以来，又有十多只债券型基金公告提前结束募集，比如9月8日，人保利丰纯债基金公告，原定募集截止日为2022年12月5日，现决定将基金募集截止时间提前至2022年9月7日。

华泰柏瑞益兴三个月定开基金公告，原定募集期为2022年7月5日至2022年9月30日，现在该基金的募集截止日提前至2022年9月6日，据了解该基金的募集规模为10亿元。

永赢湖北国企债一年定开发起式基金也公告，募集截止日由原定的2022年11月30日提前至2022年9月5日，该基金募集规模为21.25亿元。

对此，上海证券机构业务总部联席总经理、基金评价研究中心评价业务负责人刘亦千表示，“股债跷跷板，不仅是市场的此起彼伏，更是投资者在不同市场环境中的倾向性选择，债券基金提前结束募集，一般都是募集规模提前达到预期，这从侧面反映了债基市场的火爆。”

好买基金研究中心研究员陈运铎认为，今年以来，随着债券市场的走强，债券型基金表现较为亮眼，“债券型基金作为新型理财工具兼备了低波动与较高收益率的优势，更加能够获得青睐。尤其是8月以来，随着央行超预期降息，经济基本面修复不及预期、疫情扰动以及高温极端天气等因素影响，债券市场走出了一波牛市行情，更加大了债券基金在市场的受欢迎程度。”

另外，百嘉基金管理有限公司董事、副总经理王群航表示，实际上，提前结束募集的基金产品一直都有，并且以债基占比相对较多，主要原因在于机构定制资金到位，且达到预计资金规模，即可停止募集。“资金到位之后立即宣布提前结束募集，有利于提高持有人的收益。”

王群航分析，通常有些公司会把发行期限直接设定为法定许可的上限——3个月，然后在资金到位之后就宣布提前结束。另外，一些之前设定较短发行期限、延长了发行期限的基金，在资金到位之后，也会提前结束募集。

债基今年发行规模超6300亿

看好二级债基、中长期纯债基性价比

今年以来，公募发行市场“降温”明显。Wind数据显示，截至9月10日，按照基金成立日算，今年以来全市场新成立基金有986只；累计发行规模为10204.48亿元，较去年同期下降54%左右。

但是，其中，今年以来债券型基金发行了287只，发行规模达到6331.44亿元，占总发行规模的62%左右，表现一枝独秀。

具体来看，今年发行规模最大的债基是招商添安1年定开，发行规模为150亿元；同时广发、平安、国泰、嘉实、汇添富旗下的多只同业存单指数基金发行规模也分别达到了100亿左右，另外一些定开债基金的发行规模也比较大。

陈运铎表示，根据Wind数据，中长期纯债基金指数、短期纯债基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金指数近一年来收益率分别为3.49%、3.07%、1.81%和-1.00%。“不难看出纯债型基金作为避险资产兼具了收益率与稳健性，受到了大部分市场投资群体的欢迎；混合债券型一级基金由于今年以来可转债市场的疲软，在收入弹性与稳健性上较有配置权益的混合债券型二级基金以及纯债型基金均无太大吸引力，因此规模较小；混合债券型二级基金因配置了权益仓位，收益弹性较大，加之今年以来债券市场走牛，规模有所扩大。”

展望后市，陈运铎认为，当前经济基本面在疫情、地产以及外需走弱等多个因素交织下持续疲软，货币政策需要为稳增长保驾护航，收紧概率不大，债券市场有较好支撑。“预计年内纯债型基金仍旧会较受欢迎。可转债市场当前估值仍旧不低，配置性价比不高，因此混合债券型一级基金募集规模预计维持平稳。混合债券型二级基金的募集规模则有望随着权益市场的走强而进一步扩大。”

在投资方面，陈运铎认为，当前短端利率与信用利差均处于历史较低分位数，短期纯债型基金由于久期的限制，不能配置长端债券，信用下沉风险又容易带来流动性风险与信用风险，因此，下半年短期纯债基金配置性价比不高。中长期纯债基金方面，当前10年利率还未突破2020年4月低位，下行仍有想象空间，同时该类基金因为其久期优势，债券配置期限范围较广，策略种类更多，因此年内中长期纯债型基金配置性价比仍旧较高。可转债市场在近期经历了一波调整之后，当前估值仍旧不低，配置性价比不高，因此混合债券型一级基金配置性价比较低。混合债券型二级基金方面，当前权益市场在经过了之前的上涨回调后，估值仍处在历史较低位置，配置性价比较好，尤其在债券市场有所支撑的背景下，混合型二级债券基金对于风险偏好较高的投资者有一定的配置性价比。

编辑：黄梅

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）