嘉合 嘉实 光大保德信多家公募旗下基金经理＂奔私＂

11月29日，中国基金业协会私募基金管理人名单更新，最新登入公司中，有多位前公募基金人士，包含嘉合基金张文炜、嘉实基金张舰、光大保德信基金王维诚以及金元顺安基金刁剑飞。

他们分别履新海南易格私募基金管理有限公司、哲源（海南）私募基金管理有限公司、至正（烟台）私募基金管理合伙企业（有限合伙）、上海瑞珅私募基金管理有限公司。除张舰担任公司法人非实际控制人外，其他三位均是履新单位的实际控制人。

多位前公募人士“奔私”

从筹备到升任公司副总经理一职，原嘉合基金张文炜可谓是公司的元老之一，近9年嘉合基金履职过程中，担任过董事会秘书、分管过投研，不过也在今年7月离职，最新去向显示，他“奔私”了。

11月29日，中国基金业协会公布了最新一期私募基金管理人名单，本期登入的公司挂靠牌照当中多属于证券投资类型，张文炜履新的海南易格私募基金管理有限公司也是其中一例，而他本人此前也在私募从业，只不过当年还在一级市场打拼。

张文炜的“公转私”轨迹可以说是当前公募界人士“奔私”的一个缩影，其中不乏公募的创办元老，亦或是在公募界或同一家公司供职多年，几经职务过渡后，公募基金最终不是他们的落脚点。

再如光大保德信基金的王维诚，最新登记信息记载，其现为至正（烟台）私募基金管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人（委派代表），也是公司的实际控制人，他此前在东吴基金、光大保德信基金履职，后转战私募之后，于今年8月进入前述私募，同时担任公司信息填报负责人、投资总监、

值得关注的是，前述两位均是履职私募的实际控制人，从出资或股权结构来看，亦是最大出资方，就这一点，原金元顺安基金刁剑飞也是如此，其已出资55%入股上海瑞珅私募基金管理有限公司，现为公司实际控制人，此前他是金元顺安基金的专户投资总监，他此前还在交银施罗德基金履职，但已是十多年前的事情，有意思的是，在公司的高管名单当中，原交银施罗德基金基金运营部会计朱文佳也与其站在同一战壕。

不过，也有“奔私”后担任公司法人但非实际控制人的，如原嘉实基金人工智能投研部研究院张舰，其在2022年10月加入哲源（海南）私募基金管理有限公司担任公司法人、总经理、执行董事和信息填报负责人，但实际控制人为曹越奇。

七成基金经理选择“创业”，三成选择“加盟”

公募经理的离职在业内不算新鲜事，但就速度和人数规模来看，近年来已呈现升高的态势，据Wind统计显示，基金经理离职的在2021年达322人，超过2015年创历史年度新高。

据招商证券发布的研报显示，截至今年年中，大约七成的基金经理离职后选择“自立门户”，而有三成选择加盟私募平台。

从这些基金经理奔私后的产品管理情况来看，招商证券统计指出，以发行主观多头私募产品为主；并以主观多头策略为主，达3717只，占比超过四分之三。此外，债券策略、组合基金、股票多空、相对价值等偏稳健的产品也占一定比例，合计占比达17.32%。

从业绩表现来看，虽然存在分化，但研究表明，这一差距正在缩小。招商证券分析指，从收益分布情况看，公奔私基金经理收益表现分化较为显著，近1年收益水平在5%和95%分位的基金经理业绩表现相差近60%，近3年收益差达173%，近5年收益差达246%。

但总体来看，公奔私基金经理的收益中位数水平大幅跑赢同类平均和市场指数。分年度来看，公奔私基金经理收益分化程度有收敛趋势，收益差从2020年的103%降至2021年的78%。

因此，公募人士奔私之后的业绩持续性备受外界关注，冬拓投资总经理王春秀曾公开表示，公募基金强大的研发能力是创业型私募基金不能比的，脱离原有的研发平台必然导致研发能力的下滑。另一方面是基金经理专注力的下降，在奔私后募资、管理、研发、投资都要自己搞定，这些琐事会造成多方面的精力消耗，基金经理专注力的下降必然导致研发和投资能力的全面下降，进而影响到基金产品的业绩。

当然，滨利投资基金经理梁滨也公开指出，公募奔私在营销上是具备明显的优势，在公募基金积累的良好业绩很容易受到渠道方青睐，而在奔私后业绩并不十分突出，除了受制于投研团队的改变，在追求相对收益到绝对收益的过程中，也可能对基金收益产生一定的影响。