许家印的路,越南首富走通了

2022-12-11 10:01:15

许家印的路,越南首富走通了

出品 | 虎嗅汽车组

作者 | 王笑渔

头图 | 视觉中国

许家印的造车之路,可谓是艰难险阻。

从2019年成立以来,恒大的造车之路像是一步“国产电视剧”——一会闹停工、一会又复产、一会说延期,一会又宣布量产。在今年11月28日,又有媒体爆出,恒大汽车天津工厂正在进行裁员,据称计划裁员60%,此外还有一部分员工进入休假状态。在12月8日,恒驰汽车执行总裁高景深又回应称,“目前,恒驰汽车天津工厂生产正常,供应商也在全力配合,恒驰5交付工作基本按计划推进。”

相比之下,同样是从房地产行业跨界到汽车行业的“越南首富”潘日旺(Pham Nhat Vuong),如今那叫一个顺风顺水——不仅大肆进行全球化扩张,而且已经做好了赴美IPO的准备。

当地时间12月6日,“越南首富”潘日旺的造车公司VinFast,向美国证券交易委员会提交F-1表,启动登陆纳斯达克交易所的流程。公司计划将其普通股在纳斯达克全球精选市场上市,股票代码为“VFS”。花旗集团全球市场部、摩根士丹利、瑞士信贷和摩根证券将担任牵头账簿管理人和承销商代表。

潘日旺有句名言:“创业要攻击,不要防守”

对于中国的造车新势力而言,VinFast目前尚不构成直接的威胁。但抢先登陆欧美市场的VinFast,已经在全球化布局上迈出了一大步。

砸了522亿,“越南许家印”上岸

根据VinFast提交的F-1注册文件中的初步招股书显示,该公司成立于2017年,是越南最大上市企业之一Vingroup(温纳集团)的控股子公司,而Vingroup的老板正是越南首富潘日旺。

潘日旺的创业历程颇为励志。

虽然出生在越南一个普通家庭,但潘日旺学业有成,后来去海外留学,常年旅居俄罗斯的莫斯科和乌克兰的哈尔科夫。在哈尔科夫,潘日旺凑了1万美元,开了一家越南餐馆。之后,他靠创办一家名为Technocom的食品公司,并推出速食品牌Mivina,由此赚到了人生中的第一桶金。

2002年,潘日旺回到越南,在河内创办了Vincom——从事大型购物广场、高端写字楼和公寓开发的企业;此后又创办了Vinpear——专注于酒店、豪华度假村、海滩别墅、水上乐园和高尔夫球场等旅游娱乐的地产项目。2012年,Vincom和Vinpear合并,Vingroup(温纳集团)由此诞生。

Vingroup旗下的“东南亚第一高楼”地标塔81大楼

2017年,在把业务扩展到越南百姓的方方面面之后,这位越南首富把战场再次扩大,进入到了越南此前从未涉及过的汽车产业,并将品牌取名为VinFast。这个单词是由越南语的缩写构成——ViệtNam(越南)Fongcách(风格)Antoàn(安全)Sángtạo(创造性)Tiênphong(先锋)。

根据潘日旺的规划,Vinfast的发展分为三个阶段:2017年-2019年打基础,生产物美价廉的燃油车;2020年-2022年加速向智能化和电动化转型;2022年之后开始进军全球市场。

根据招股书显示,VinFast自2019年开始汽车生产以来,截至2022年9月底,交付了近88000辆汽车中的大部分都是内燃机汽车。在2020年售出了约24200辆燃油汽车,在2021年售出了35600辆。在今年1月,VinFast宣布了停止燃油车生产的决定。到11月上旬,正式停止所有内燃机汽车生产。

在转型关键阶段,VinFast需求大量的资金输血,以支撑起高额的研发投入。招股书显示,VinFast在2021年营收为6.7亿美元,运营亏损为11.33亿美元,净亏损为13.48亿美元;VinFast在2022年前9个月营收为4.39亿美元,运营亏损12.32亿美元,净亏损为14.45亿美元。

VinFast招股书

2022年前9个月,VinFast的研发开支达到了140410亿越南盾(约人民币41亿元),比2021年同期的52665亿越南盾(约人民币15亿元),直接高出一个数量级。

在此之前,VinFast全靠“股东爸爸”给钱。根据招股书显示,自2017年以来,Vingroup、其附属公司和外部贷方已部署约75亿美元(522亿人民币)用于资助VinFast的运营费用和资本支出。除了掏钱,母公司Vingroup还投入了超过1000名工程师来帮助VinFast造车。

但再有钱的地产商,也禁不起造车这么烧钱。VinFast的IPO之路,非走不可。

停产燃油车之后,VinFast在招股书中明确了公司的目标——通过智能、周到和包容的电动车平台,成为未来智能出行的领导者。从产品层面来看,VinFast将专注于设计和制造优质电动汽车、电动滑板车(“e-scooter”)和电动巴士(“e-bus”)。而纯电动车的产品线,将覆盖从A级到E级的SUV。

VinFast招股书

相较于目前美股上市的几家新能源企业,VinFast进入纯电动市场的时间是最晚的。但似乎VinFast更聚焦于纯电SUV这一个细分品类。在售的两款纯电车型分别为VF8和VF9,WLTP续航分别为471公里和593公里,售价分别为41万元和57.7万元。

VinFast招股书

招股书显示,截至2022年9月30日,VinFast在全球范围内预订了约58000辆VF8和VF9,其中约20% 是预订费不可退还的预订。目前,VF8已经于今年9月在越南市场交付,VF8预计2022年在美国交付,2023年在欧洲和加拿大交付。而VF9则预计2023年在美国、加拿大和欧洲交付。后续车型VF5、VF6和VF7预计交付2023年。

梭哈电动化之后,VinFast的第一步,直接就选择了全球化。

“东南亚特斯拉”,登陆美国市场

早期的越南的汽车工业基础过于薄弱,这使得VinFast从成立之初,就需要从供应商那里购买技术。像VinFast的第一款车LUX A2,就是靠采购2017年退役的宝马N20系列2.0T发动机,再加上采埃孚的8AT变速箱,直接组装成了“换壳5系”。

作为越南第一家自主汽车制造厂商,VinFast在燃油车时代因为没有技术和供应链,而常常被世人所嘲笑。VinFast CEO黎氏秋水(Le Thi Thu Thuy)曾在工厂的交付仪式上表示,“在公司成立的18个月内,我们的制造厂就已经开始运行了。初期,我们发给一个零部件供应商的电子邮件被扔进了垃圾箱。但是后来,他们改变了主意,又从垃圾箱中找出了那封邮件并回复了我们。”

这一转变的背后,主要得益于越南政府的扶持。距离越南河内60英里之外的海防市,是VinFast的工厂所在地,占地83公顷。建厂的同时,VinFast还在海防建立了一个综合供应商园区,以吸引供应商入驻。根据招股书显示,VinFast从越南的供应商处采购了大约60%的电动汽车零部件(不包括电池),其中大部分是成熟的国际供应商。比如像ZF、FORVIA 和 Lear Corporation等。

VinFast还计划扩大在海防的综合供应商园区,增加来自韩国和中国的供应商。目前,VinFast已经与全球约620家其他供应商建立了关系。这其中,就包括了众多的中国企业。

Vingroup创始人潘日旺(左三)、宁德时代创始人曾毓群(右三)

今年10月底,VinFast和宁德时代宣布签订全球战略合作谅解备忘录,将就滑板底盘(CIIC)等项目展开合作;今年11月,Vingroup旗下电池制造与研发公司VinES Energy Solutions与国轩高科的合资工厂破土动工,生产主要用于电动汽车的磷酸铁锂电池,将满足VinFast新能源汽车的需求。该工厂年产能5GWh,预计2024年第三季度大规模投产。

VinFast目前的模式是,利用越南本土廉价的劳动力生产,再出口欧美。从物流角度看,VinFast在海防市的工厂紧邻越南的Lach Huyen港,可以方便地进入全球滚装/滚装货物运输合作伙伴。2018年启用的Lach Huyen深海港深达14米,吞吐量达10万载重吨,是该国最深、最大的港口之一。

“我们计划在全球主要市场销售我们的电动SUV系列,特别是北美(主要是美国和加拿大)和欧洲,以及我们在越南的现有市场。”VinFast在招股书中如是写道。

招股书显示,VinFast在今年与美国北卡罗来纳州和地方当局签订了一系列协议,在北卡罗来纳州查塔姆县建立一个占地约712公顷的制造工厂。目前是在2024年下半年投产,预计年产能为15万辆汽车。此外,随着美国工厂的落地,VinFast还计划复制海防工厂的成功经验集成供应商园区和供应链。

在美国北卡罗莱纳州建厂的计划,也使VinFast能够拿到该州12亿美元的激励补贴。此外,美国的VinFast客户还能拿到美国联邦税收抵免,相当于新能源汽车购置补贴。而作为回报,VinFast也能够为美国本土提供就业机会,同时拉动美国汽车供应链向电动化转型。

赴美建厂、赴美IPO,“抱着美国大腿”的越南首富,造车故事越来越丰富了。

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恒大汽车能否成为许家印的“救命稻草”?

“保交楼”、“造车变现”……许家印手中的底牌不多了。

12月2日晚间7时,许家印现身恒大集团召开保交楼工作专题会议。许家印的出现,让此前种种传闻不攻自破。

在“保交楼”会议上,许家印表示:“今年1至11月,恒大集团实现交楼25.6万套,2022年全年要力争完成30万套的交楼,12月份必须保质保量完成交楼4.4万套。这个月还剩29天,时间紧、任务重,恒大全体员工要坚定不移地履行我们的主体责任,永不放弃地努力拼搏,确保完成全年交楼任务。”

不止是“保交楼”的压力。近日来,恒大面临一系列的“麻烦”。有消息称,为降低成本,恒大汽车集团总部将解散,总部人员架构调整,大部分人面临裁员,小部分人下沉到工厂。与此同时,由于恒大集团12月2日的月度工作会议临时取消,引发网络传言四起。12月2日,恒驰汽车内部人士向中国新闻周刊表示,关于裁员我们是有官方回应的,但其他谣言过于离谱,请大家不信谣不传谣。

“本次优化淘汰整体比例为10%,部分业务条线或高于此数,另有25%员工停薪留职1至3个月。”上述人士表示:“此前,恒驰汽车人员架构是按同步研发9款车型配置的,但鉴于当下疫情及市场原因,公司进行了战略调整,降本增效,集中资源确保恒驰5的生产交付,以及恒驰6、7的研发量产。”

恒驰5(图片来源:恒驰汽车)

目前,恒驰5已量产交付。早在恒驰5开启预售14天时,恒大曾表示这款车型累计预定数量超3.7万辆。但如今,恒驰5除了宣布100辆车型的首批交付,甚至无法查阅到其具体的销量信息。

恒驰5真的像官方宣称那般成功吗?

首款车只是“半成品”?

“买买买,合合合,圈圈圈,大大大,好好好。”

2019年11月,许家印当着全球1100多位汽车零部件企业高管的面,用上述15个字展望恒大造车之路。

许家印进军造车虽然来得并不算早,但也算赶上了“最好的年代”。数据显示,2016年我国新能源汽车渗透率仅为1%,到2019年时达到5%,如今更是突破了20%。全国乘用车市场信息联席会数据显示:2022年1-10月,中国新能源汽车产量559.0万辆,同比增长108.4%,累计渗透率达24.7%,对汽车市场增长贡献率超80%。

ALL IN新能源汽车三年之后,2022年10月29日,恒大汽车将首款车型——100辆恒驰5交付给首批车主。恒驰汽车方面表示,后续批次车辆将陆续发往各地交付到车主手中。根据预订协议,首批车主在交车时付全款至天津市津滨公证处。目前,恒驰汽车已在北京、天津、上海、广州、深圳等19个城市布局首批交付服务中心。

尽管目前仍无法查阅到恒驰5至今为止最新的真实交付数据,但在7月6日恒驰5正式开启预售时,恒驰汽车总裁刘永灼曾表示,预售发布会后,恒驰5市场反应良好,恒驰5大卖已成定局。其官方销售数据显示,截至7月20日,恒驰5累计预定数量超3.7万辆。

恒驰内部人员曾表示,恒驰5定价17.9万元是亏本的,为的就是能有好的销量表现。官方号称恒驰5是“30万以内最好的一款纯电SUV”。

据称,恒驰5采用从德国本特勒收购的新能源汽车3.0底盘架构,搭载由联电开发的“三合一”电驱系统,最大功率150kW。恒驰5还搭载宁德时代磷酸铁锂电池,续航里程602km。此外,通过L2.5+级H-PILOT智能辅助驾驶系统,恒驰5可轻松实现APA全自动泊车、遥控泊车、超级高速公路驾驶辅助等。在恒驰的供应商名单里,有爱达克、博世、大陆、安波福、佛吉亚、宁德时代、麦格纳、法雷奥、联合电子等等供应商加持,给消费者以“提到就是赚到”的印象。

图片来源:恒驰汽车

按照恒大汽车的计划,集团正在同步研发14款车,目前已经发布9款。而在天津工厂生产的恒驰5只是恒大造车的一个开始。

不过,这款被恒驰汽车寄予重望的车型却在交付后出现不少问题。有车主表示,后续使用过程中发现了中控屏字体重影,刹车异响,自适应巡航无法开启,车辆续航里程剩余12公里时突然趴窝,座椅通风打不开,座椅加热关不了的异常现象。恒驰汽车客服表示,辅助驾驶不能使用的问题,在后续OTA升级之后将能够实现。

事实上,目前不少智能电动汽车都存在“先开卖后开发”的“半成品交付”现象。目前,智能驾驶被视为国内造车新势力的主要优势,但目前市面上不少车型仅在硬件上具备实现L3乃至L4级自动驾驶能力,真正的自动驾驶功能需要通过后续的OTA推送陆续开通、不断完善。甚至,部分车型在交付之初连最基础的巡航等功能都尚未开通。恒驰5正属于这一类车型。

如何走出亏损“无底洞”

新能源汽车既是风口上的产业,也是前期投入巨大、后期九死一生的产业。

新能源汽车产业巨大的机会,不仅吸引了小米、百度等互联网大厂先后入局,也吸引了恒大等房地产企业玩起跨界造车。

造车第一关便是“烧钱”。此前,恒大集团曾表示,新能源汽车领域是恒大集团宣布的未来10年转型发展的重心,从2019年宣布进入造车领域的恒大,对新能源汽车产业累计投入达到474亿元。

造车的上市公司主体恒大汽车(00708,HK)前身是恒大健康,2020年9月更名为恒大汽车。根据恒大汽车(00708.HK)的财报数据,2018年、2019年和2020年,恒大汽车亏损情况逐年递增,分别为14.29亿元、44.26亿元和73.94亿元。在2021年上半年,恒大汽车就已经亏损了47.87亿元,2021年全年财报未按时发布。2022年4月1日,恒大汽车宣布停牌,直至今日,尚未复牌。

问题频出的恒驰5显然并不足以支撑恒大汽车挺到盈利之日。目前,即便是销量相对较高、更受市场欢迎的国内新造车企业也普遍未实现盈利。

根据近期陆续公布的财报数据,小鹏汽车第三季度净亏损23.8亿元,同比扩大49.0%。前三季度小鹏净利润亏损额度更是达到67.78亿元;零跑汽车净亏损13.4亿元,同比扩大86.37%,前三季度亏损总额达37.84亿元;蔚来第三季度经调整净亏损为35亿元,去年同期为亏损5.7亿元。

与此同时,近年来更是有不少入局造车的企业快速陨落。如赛麟汽车从高调入场到被拍卖不过一年时间,陷入经营困局的汉腾汽车走向破产重组,号称德系四强BBBA的宝沃也已经宣告破产。也因如此,产品力不强的恒大也被业界猜测是否将会成为下一个倒下的企业。

许家印曾在2020年放出豪言,称恒大汽车力争在3-5年内成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。如今,恒驰5在交付之后显然未达到预期,恒驰6、7是否能带来颠覆的影响力仍是未知数。许家印的造车梦究竟是否还有机会照进现实,如今看来愈发迷雾重重。

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