Q3业绩稳健增长 三博脑科未来如何超越三博？

10月27日晚间，三博脑科(301293.SZ)发布了一份营收净利润双双增长的三季报，显示了公司业绩增长的韧性，三博脑科属于A股“新星”，刚上市不到半年时间，但其在A股市场上属于稀缺标的，“超级牛散”近亿元的持股市值也似乎在透露不一样的信号。

值得一提的是，三博脑科还在上市后传达出“三博必须超越三博”的理念，令市场对其未来成长性颇为期待，并购、扩建还是自建？毋庸置疑的是，三博脑科成熟的医院运营模式已经为扩张打下了坚定的基石。

业绩稳增，牛散增持

根据三季报，三博脑科今年前三季度营收约9.6亿元，同比增加15.71%；归属于上市公司股东的净利润约7231.61万元，同比增加27.95%；基本每股收益0.53元，同比增加10.42%。

其中，第三季度三博脑科营业收入3.21亿元，同比增长7.66%；归属于上市公司股东的净利润2865.68万元，同比增长16.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3008.57万元，同比增长30.00%。

根据三博脑科透露，随着院内诊疗的业务全面恢复，公司的业务量和收入均较去年有所上升。

三博脑科的现金流也在同步提升，公司前三季度经营活动现金流同比增加5146.76万元，增幅43.1%。这体现了公司创收的“含金量”，表明公司经营活动的创现能力强，具有良好的“自我造血”功能，净利润质量高，经营状况良好。

三博脑科业务迅速恢复，离不开其良好的口碑和技术沉淀。

据悉，17年来，三博脑科医院累计进行近4万台手术，三博专攻的脑科一直是医学界公认的高风险领域，而三博专攻疑难脑病，其CMI（CMI指数是DRGs应用体系中的核心指标之一，高指数代表收治疾病的疑难危重程度高）指数位居前列。其中80%以上为高难度手术。手术期死亡率连续多年平均低于0.5%，达到世界先进水平。

业内认为，三博脑科医院的高手术难度和低死亡率证明了它们在医疗质量管理方面的卓越技术。目前，三博脑科医院的医疗服务几乎涵盖了各类神经专科疾病。该医院的医疗服务已扩展到全国各地以及部分欧美和东南亚地区，大多数患者是因为听闻其医疗品质而前来就诊。

三博脑科还保持对前沿技术的关注力度。其曾在投资者互动平台表示：脑机接口技术在神经医学方面的临床诊疗及神经康复领域均有较大的应用前景，三博脑科作为“医教研”一体化的学院型医疗机构，未来将持续关注脑机接口技术在医疗领域的应用和发展，适时参与相关研究和合作。

事实上，三博脑科在资本市场上以稀缺概念闻名，公司是A股稀缺属性的神经脑科学类上市公司，因此一举一动吸引眼球，而其三季报中披露的股东名册同样值得关注，三博脑科十大流通股东第一名是被称为“超级牛散”的赵建平，其在三博脑科上市后接连买入，今年三季度再增持，截至三季度末持有三博脑科148.45万股，期末参考市值近1亿元。

如何超越三博？

值得注意的是，三博脑科上市后一直向外界传达“三博必须超越三博”的理念，这意味着，未来在规模上和业务范围上，都需要作出超越。

这样的超越，三博已经在筹划。

据悉，公司依托强大的临床专家团队和丰富的医院管理经验，目前在北京、重庆、昆明、福建和河南共运营了6家医院，其中以神经专科医院4家，为北京三博、昆明三博、福建三博和河南三博，分别辐射全国、西南地区、东南地区和华中地区；综合性医院2家，为重庆三博江陵和重庆三博长安，就诊患者主要来自周边区域。

与此同时，公司将在年报合并报表范围中新增一家医院——洛阳伍一一三博脑科医院有限公司，2023年10月26日，重庆三博管理签署了《股权转让协议》，同日，重庆三博管理完成了本次股权转让全部款项的支付，洛阳三博将纳入公司合并财务报表范围。

三博脑科表示，公司当初通过摘牌受让洛阳医院整体权益初衷是将重庆两院模式复制到洛阳，助力当地医疗水平的提升。并购洛阳三博有利于扩大公司现有的医疗服务规模和能力、深化公司在河南地区的布局，符合公司整体发展战略规划和产业布局，进一步增强公司的整体实力和影响力，推动公司可持续发展。

与此同时，三博脑科IPO募投项目中还有院区扩围计划。根据招股书显示，三博脑科拟募资用于“湖南三博脑科医院项目”等项目，三季报显示该项目在稳步推进中。

令人期待的是，三博脑科的并购和扩建或不止于此。

据投资者互动平台披露，三博脑科北京院区的患者来自全国各地。外地控股的院区会做区域医疗中心，西安三博主要覆盖西北诸省，昆明三博可覆盖云贵地区，重庆院区也会覆盖贵州北部，未来公司将适时在长三角和珠三角布局，具体还需要结合公司实际发展情况来做进一步规划。

三博脑科董事长张阳也向媒体透露，接下来，集团将重点向长三角和珠三角等经济发达、人口相对稠密的地区发展，在两到三年内，将集团医院数扩展到10家以上。

业内人士认为，医院集团化运作最重要的是要保证人才质量并进一步控制医疗风险，将不同院区医疗品质的同质化把控好，而三博脑科在此方面有成熟的扩张经验和管理体系，公司集团化运营模式、“医教研”一体化发展理念、激励机制、服务保障等方面相较于公立医院有自身独特之处。并且作为民营医院，更容易实现在其他地区建院扩张，可以更好地实现优质资源的下沉，服务更多普通大众。

（文章来源：财联社）