“煤飞色舞”、医药抬头！A股高开跳水，节后可否迎来反弹？

三季度接近尾声，9月A股跌幅超出市场预期，板块、个股跌出估值“吸引力”。国庆节临近，持股还是持币过节？四季度能否迎来反弹？

9月29日，A股高开，但不久后就出现回落，午后更是加速下跌。市场交投持续低迷，避险情绪为主。煤炭、有色、化工领涨，医药抬头，房地产、大消费领跌。

数位分析人士告诉《国际金融报》记者，目前A股市场整体估值处于历史水平低位，未来利空影响的边际效应递减，美元指数走强对市场的影响可控，更多还是内生因素的影响，我国国内经济数据拐点凸显，相关经济刺激政策的落实带来的情绪向好。如无内因黑天鹅事件的话，四季度经济走出低迷预期可期，投资者可保持谨慎乐观态度。

沪指午后跳水翻绿

今日，A股高开回落，午后加速跳水，重要指数、板块、个股涨幅收缩。沪指翻绿微跌0.13%报3041.2点，创业板指涨幅收缩至0.83%报2333点。科创50收涨0.55%，沪深300、上证50微跌。

9月A股震荡下跌幅度超出市场预期，市场交投情绪持续低迷，今日两市成交额仍不超6500亿元。沪深两市个股涨少跌多，1638只个股收涨，涨停股29只；3173只个股收跌，跌停股30只。

煤炭板块以2.35%涨幅领涨全场，有色金属、化工表现也不错。此外，医药生物继续回暖，电力设备仍受喜爱，宁德时代收涨0.53%报419元/股。迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、片仔癀、智飞生物均有不同程度的上涨，正海生物、百花医药、大博医疗等个股涨停，医药个股整体喜气洋洋。

房地产以2.28%跌幅领跌，传媒、交通运输、社会服务、商贸零售、纺织服饰、家用电器、建筑装饰、轻工制造等板块跌幅均超过1%。食品饮料、电子、汽车板块微跌，贵州茅台微跌0.14%报1880.35元/股，比亚迪微跌0.4%报264.57元/股。

注射器概念、超级真菌、体外诊断、CRO等生物医药概念领涨，HIT电池、汽车一体化压铸等概念上涨。

9月跌幅超出预期

从8月下旬，A股就震荡回调。仅从9月以来的20个交易日看，市场多次普跌，赛道白马股遭殃。沪指累计跌逾5%，创业板指累计跌超9%，沪深300累计跌去6.1%，科创50期间跌幅近7%。

9月以来，13个申万一级行业板块均出现不同程度的下跌。传媒、电子、农林牧渔板块区间累计跌幅超过10%，有色金属、基础化工、钢铁、非银金融、电力设备、医药生物等板块累计跌幅也超过5%；相比之下，交通运输、房地产、煤炭、银行、食品饮料相对抗跌。

9月A股抛售压力巨大，市场避险情绪高，日成交额萎缩，交投氛围低迷。9月1日至9月28日，北上资金净流出约134亿元，主要是卖出深市个股，宁德时代净流出超22亿元，阳光电源净流出超12亿元。

国庆将至，当前如何持仓？“目前A股市场整体估值处于历史水平低位，未来利空影响的边际效应递减，美元指数走强对市场的影响可控，更多还是内生因素的影响，我国国内经济数据拐点凸显，相关经济刺激政策的落实带来的情绪向好。”优美利投资总经理贺金龙向《国际金融报》记者分析，9月后半月，市场整体呈现回调趋势，受美元指数走强创新高影响，以及外围市场利空因素扰动带来的市场悲观情绪仍未好转，上周市场较以往量能萎缩明显。一般来说随着十一长假临近，成交量往往呈现缩量，而筑底过程则需要多空双方在新的利好因素契机下实现，地量未必代表筑底完成。短线可关注成长型的反弹机会，长期可适量持有，十一期间需保持谨慎乐观，关注三季报行情方向。

四季度迎反弹行情？

9月接近尾声，三季度行情表现震荡下跌，板块个股跌出估值优势。结合当前市场因素，四季度A股能否迎来反弹？

建泓时代投资总监赵媛媛告诉《国际金融报》记者，国庆假期如果不出现超预期风险，节后短期流动性紧张等因素缓和，将带来避险资金部分回流并带来市场短暂反弹。美联储收缩风险也大部分反应在资产价格中，对A股的冲击会减弱。节后需重点关注的可能利好因素（按时间先后）包括：央行直接干预汇市导致人民币短暂强势，反弹板块为外资偏好的板块如消费和清洁能源；二十大释放超预期政策利好，反弹板块为超预期政策关联板块；11月为对冲MLF大额到期而降准，可能利好成长主题。

“对市场未来偏谨慎乐观，但应控制短期风险暴露和突发事件带来的情绪波动。”私募排排网财富管理合伙人荣浩在接受《国际金融报》记者采访时表示，受各地散点疫情、美元持续加息、国际冲突等综合因素影响，近期A股成交持续低迷，很多热门赛道的价格得到一定消化。当前点位和估值具有一定的性价比，但在不确定因素影响下，短期会继续震荡。如无内因黑天鹅事件的话，四季度经济走出低迷预期可期，但并非一蹴而就；各地地产政策再持续释放利好，叠加消费的缓慢恢复，对于巩固经济趋稳的信心都是加分项。

“结合基本面和流动性来看，市场整体估值水平处于合理范围内，部分优质赛道和公司中报业绩高增长甚至超预期，预计市场仍将以结构性行情为主。”善水源资产方面分析了当前需要关注的市场因素：俄乌冲突形势可能升级，欧盟正计划新一轮对俄制裁，能源危机可能加剧。另外，海外通胀压力仍大，欧美继续加息，美联储加息75个基点并上调加息终点预期，年底利率可能上调至4.4%且明年继续加息1次；国内LPR利率保持不变，多个城商行跟进下调存款利率，人民币汇率继续小幅贬值，但可能处于双向波动区间的上限。

责任编辑：陈偲 毕丹丹