半数私募计划中性仓位过节 或孕育新一轮结构性行情

9月行情即将收官，展望10月，机构的态度究竟是乐观还是谨慎？私募假期持股的情况或可提供参考。私募排排网数据显示，超半数私募计划保持中性仓位，即五到七成左右仓位。多家机构认为，短期市场或延续震荡走势，但A股估值水平处于历史偏低位置，后续或孕育新一轮结构性行情。

十一长假临近，54%的私募认为，虽然不确定因素仍存，但市场估值消化已较为充分，计划假期中保持中性仓位，为后续投资操作留下空间。另有31%的私募认为，当前A股处于底部区间，倾向于重仓持股。

从私募仓位指数来看，股票私募仓位明显回落。兴业证券数据显示，截至9月16日，股票多头私募的仓位回落至68.02%。

富国基金统计2011年至2021年市场表现发现，十一长假前两周，A股表现往往一般，但假期后两周却表现亮眼，因此，持股是不错的选择。

“短期持有现金是为了阶段性防御，其实和持有高股息率资产是类似的。随着国内经济持续复苏，资金有望大规模进入权益市场。”星石投资副总经理万凯航说。

重阳投资也表示，当前A股市场的疲弱更多是结构性行情演绎到极致后的结构再平衡。在短期风险得到释放后，市场可能正在孕育新一轮结构性行情。

从私募排排网调查结果来看，近60%私募认为，后续市场会延续震荡走势；35%的私募表示，指数已然处于历史低位，可以相对乐观。

具体投资方向上，绝大多数私募更看好大盘股的表现。38%的私募更看好低估值、防御类的大市值蓝筹板块；24%的私募认为大盘成长股与大盘白马股短期调整充分，相对而言更有机会；22%的私募表示，中小盘成长股经历深度调整后，后期会更受资金青睐。此外，另有16%的私募看好油气、煤炭、电力等在内的周期股。

“预计短期市场维持震荡，我们将保持中性仓位，同时优化持仓结构，聚焦未来景气大概率加速或有反转弹性的行业，组合风格适度均衡。”沣京资本表示。

泰旸资产认为，中国部分医药企业通过技术创新、新业务拓展、全球化布局等，已经能够很好地化解各种不利影响，随着业绩兑现及2023年估值切换时点临近，一些优秀的医药公司有望迎来不错的投资时点。

针对前期表现较为抢眼的成长股，万凯航认为，明年景气度较高、目前估值跌到合适位置的成长股在四季度有反弹机会。“越往后越要寻找优秀公司自身成长的机会。从可预期的角度来看，能源相关行业的景气度维持时间会相对长一些。”