股价跌去46%，600亿白马怎么了？

文 | 杨万里

浓眉大眼的大白马又遭到空头一击。

12月28日，德赛西威开盘后直线下挫，盘中跌幅一度超过6%。

截至午间收盘，该公司跌幅收窄至3.99%，股价为110.01元，总市值为610.9亿元。

值得一提，从今年下半年开始，德赛西威持续遭到资金冷落。当前股价相较年内高点203.99元，累计跌幅达46%，总市值蒸发超500亿元。

为何不被追捧了？一是前期涨幅较大，可能有盈利资金开始选择撤退。

同时，从估值看，德赛西威并不便宜。该公司当前市盈率（TTM）为超过61倍，高于42.1倍的行业平均估值。

二是公司业绩可能不被投资者认可，难以推动股价继续上行。

业绩方面，今年第一季度、第二季度、第三季度，德赛西威分别实现归属净利润3.180亿、2.031亿、1.712亿，净利数值整体呈现下降趋势。

有券商机构点评称，德赛西威第三季度利润率承压，原因包括毛利率同环比小幅下滑；管理费用/财务费用环比增加以及研发费用保持较高基数。

公开资料显示，德赛西威是国内第一批汽车电子企业，前身是中欧电子，于1986年成立。当时，它还是一家中外合资企业，由飞利浦汽车音响、香港金山集团和德赛工业合资经营，主业是生产汽车音响。

2010年，德赛工业收购外资股份，步入了国企的新阶段 ，并于当年开始进军驾驶信息系统（仪表、显示屏等）领域。

2021年4月，德赛西威与华为签署全场景智慧出行生态解决方案合作协议，围绕HiCar解决方案平台级合作等方面建立深度合作项目。德赛西威沾上了热门的华为概念。

截至2022年上半年，智能座舱、智能驾驶、网联服务及其他业务占公司营收比重分别为81.84%、13.47%、4.69%。

目前，智能座舱是公司的核心业务。

从行业发展趋势看，汽车行业正往智能化方向发展，智能座舱是其中一大细分领域。

机构预测，到2030年，全球智能座舱市场规模或突破4700亿元人民币。

从业绩看，2020年至2021年，德赛西威分别实现归属净利润5.181亿、8.329亿，同比增长77.36%、60.75%。

得益于业绩增长+市场追捧智能汽车产业链，在一系列利好刺激下，该公司近年来走出了一波行情。

从2020年开始，德赛西威从28元附近起步，于2022年7月份最高涨至203.99元。

短短三年内，该公司涨幅一度超过6倍。然而，从今年8月份开始，德赛西威进入了回调通道。

德赛西威后市表现如何，我们将继续保持关注！