消费板块现暖意 主题基金“回血”进行时

近日，受多重利好因素刺激，沉寂许久的消费板块开启“奋起直追”模式，在板块效应的带动下，消费主题基金也随之跑出加速度。

截至12月13日，超九成消费主题基金11月以来实现正收益，多位知名基金经理管理的产品净值涨幅超20%。机构认为，考虑预期和基本面变化，当下消费品投资分为三个阶段：第一阶段聚焦于服务业，第二阶段以主题投资和成长股为主，第三阶段关注超跌价值股。

　消费基金回暖

Wind数据显示，截至12月13日，申万食品饮料行业指数近20个交易日涨幅达11.11%，商贸零售、纺织服饰、社会服务等行业指数涨幅均超5%，在消费板块整体呈现复苏态势的背景下，挂钩消费的主题基金率先在寒冬迎来“暖意”。

据中国证券报记者不完全统计，截至12月12日，超九成消费主题基金11月以来实现正收益，其中涨幅最大的为中融沪港深大消费，净值增长率达45.93%。61只主动权益型消费主题基金涨超20%，其中包括多位重仓消费股的知名基金经理所管理的产品，如萧楠管理的易方达消费精选、吴越管理的嘉实消费精选、胡昕炜管理的汇添富消费精选两年持有。

12月以来，主动权益型基金业绩排行榜上，易方达两位基金经理拔得头筹。截至12月12日，王元春管理的易方达龙头优选两年持有12月以来涨幅超16%。张坤管理的易方达优质企业三年持有12月以来涨幅达15.13%。

被动型产品方面，多只港股通消费主题ETF表现亮眼。易方达中证港股通消费主题ETF、华夏中证港股通消费主题ETF、博时中证港股通消费主题ETF、银华中证港股通消费ETF、鹏华中证港股通消费主题ETF等11月以来涨超30%。

消费主题基金业绩反弹的同时，基金公司积极对消费板块个股进行调研。Wind数据显示，截至12月13日，11月以来共有81只大消费板块个股获基金公司调研，涵盖食品饮料、家用电器、商贸零售、纺织服饰等细分行业。其中，益生股份、伟星股份、日辰股份、安井食品、良品铺子均获超50家基金公司调研。

三大因素支撑板块走强

自2021年春节以来，消费板块整体表现不佳，这也导致上述多只基金虽然近期有一定程度“回血”，但拉长时间来看，“回本”依然在路上。

华安基金发表观点称，政策面、估值面和流动性三方面因素支撑A股消费板块走强。近期随着疫情防控政策持续优化，消费市场复苏的预期也变得愈发强烈。消费板块经过长时间估值与业绩双杀，一直都处在历史的较低区间。长期来看，消费板块仍然是值得买入并长期持有的好赛道。从流动性来看，随着美联储加息步伐有所放缓，人民币对美元汇率贬值压力减弱，叠加宏观经济预期改善，有望吸引外资加速回流。

广发基金基金经理夏浩洋表示，从海外情况来看，日常消费板块是疫后复苏最为明显的板块；从消费数据来看，日常消费板块整体销售额在10月保持稳健增长，随着消费场景恢复，日常消费板块的整体销售额有望快速回升，日常消费板块未来表现值得关注。

国泰君安证券认为，考虑预期和基本面变化，当下消费品投资可以分为三个阶段：第一阶段以跌幅足够大的服务业为主，如餐饮、品牌连锁、机场等，目前投资机会已经接近中后期；第二阶段以主题投资和成长股为主，如啤酒、餐饮供应链等；第三阶段关注超跌价值股，如低估值白酒等龙头标的。