机构收缩基金直销渠道 第三方平台销售规模增长

上周，一家券商资管公司和一家基金公司开始收缩基金直销渠道。根据公告，长江证券(上海)资产管理有限公司(以下简称“长江资管”)16日起关闭公司网上交易平台的开户、认购及申购业务；国金基金也在16日开始下线移动客户端“及第理财App”的运营及维护服务。

多位业内人士向中国证券报记者表示，随着第三方基金代销平台日益壮大，多家机构加大在第三方平台上的投入。相比之下，由于运营成本较高、投产比难以平衡等原因，近两年已有9家持有公募牌照的基金公司或券商资管公司停运旗下产品直销App.长江资管和国金基金此举均是基于“性价比”因素考虑，相当于暂时收缩甚至放弃基金产品网络直销渠道。

关闭网上交易渠道

根据长江资管公告，公司关闭网上交易平台的开户、认购及申购业务后，赎回、查询等业务仍可正常办理。投资者如有开户、认购及申购等业务需求，可通过公司直销柜台或者合作的基金销售机构办理。

日前，中国证券报记者以个人投资者的身份致电长江资管客服，对方回应称，根据业务发展，考虑关闭公司网上交易渠道，包括官网和微信公众号入口，但在长江证券、蚂蚁基金等公募基金销售机构网上渠道上架的产品仍可以正常购买。

早在两年前，长江资管已经终止其App运营。2020年8月13日，长江资管公告称，由于业务调整，公司旗下手机App应用软件“超级掌柜”于2020年8月15日起终止运营及维护服务。同年12月25日，公司微信公众号中的微网页交易模块终止运营及维护。

据中国证券报记者不完全统计，截至目前，持有公募基金牌照的券商包括华融证券、山西证券、国都证券、东兴证券、北京高华证券、中银证券等；持有公募基金牌照的券商资管公司则有东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管、国泰君安资管等。中国证券报记者通过查询公司官网及App发现，上述10余家公司中，除即将关闭网上直销渠道的长江资管以及没有个人业务的北京高华证券外，其它公司在相关产品发售公告中明确指出可以进行网上交易。业内人士称，类似长江资管这种暂停网络直销交易的做法，未来会否在券商资管公司中持续实施，尚待观察。

线上直销获客成本较高

一般而言，券商资管的网上直销渠道包含直销App、官网、微信公众号等方式。华为应用市场数据显示，截至9月中旬，东证资管、财通资管、中泰资管3家券商资管公司App(名称分别为东方红、财享通、中泰资管)安装次数分别约为167万次、5万次、2万次。

“目前中小券商资管直销App获客成本较高。”某券商App运营负责人说，对于中小券商资管而言，直销渠道的线上流量仍需开拓，目前对于网上渠道的依赖性不高，传统营业部的线下渠道相对更容易维护。

西部证券分析，从公募基金保有规模来看，线下渠道更强的券商市场份额更为稳固。同时，在市场波动加大的背景下，券商也会根据市场走势主动调整销售节奏，与银行、第三方机构形成差异。

国金基金9月14日公告称，其移动客户端“及第理财App”的运营及维护服务下线后，投资者可使用同一账户信息通过公司微信公众号“国金基金”查看持仓情况以及账户交易类的相关业务操作。这已是今年第五家基金公司宣布终止App运营。不久前，中融基金也公告称，8月26日起下线中融基金移动端App的运营及维护服务。

据中国证券报记者不完全统计，由于运营成本较高、投产比难以平衡等原因，近两年内，共有9家公募机构直销App终止运营。

第三方平台市场占比扩大

直销渠道趋冷的同时，公募基金产品第三方平台销售欣欣向荣。根据中国证券投资基金业协会公布的2022年二季度末基金销售机构保有规模百强名单，截至二季度末，百强机构的股票和混合基金保有规模激增4300亿元，非货币基金保有规模更是增长7900亿元。与一季度末相比，蚂蚁基金非货币基金保有规模增长近1300亿元，首次突破1.3万亿元。

截至二季度末，9家第三方平台机构跻身榜单前50名，且较一季度末非货币基金保有规模均实现了增长。其中，蚂蚁基金、天天基金、腾讯腾安基金、盈米基金、基煜基金、汇成基金的非货币基金保有规模均超过千亿元，且均较一季度末有所提升。此外，同花顺基金、雪球基金、京东肯特瑞等非货币基金保有规模均超过300亿元，股票和混合基金保有规模均超过200亿元。

共有26家银行入围百强名单。招商银行的非货币基金保有规模为8597亿元。在非货币基金保有规模前十机构中，银行共占据6个席位，非货币基金保有规模超千亿元的银行共有12家。

此次百强名单中，出现了52家券商的身影，占据“半壁江山”。在整体保有规模上，券商非货币基金保有总规模达14157亿元，占据100家机构总保有规模的16.31%，与银行还有较大差距。

中国银河证券研报统计，券商渠道偏股型及非货币基金市占率环比均有提升。今年二季度，券商偏股型基金销售、非货币基金销售规模分别为12398亿元、14157亿元，市占率分别为19.56%、16.31%，市占率环比分别上升0.32个百分点、0.49个百分点。

据西部证券研报统计，截至6月末，第三方平台机构的股票和混合基金保有规模、非货币基金保有规模环比增速分别为6.3%、9.4%；蚂蚁基金、天天基金、腾安基金的股票和混合基金保有规模环比增速分别为5.8%、9.5%、12.1%，非货币基金保有规模环比增速分别为10.8%、8.4%、16.9%。