库克：我们对iPhone销量非常满意，正非常努力补救14 Pro供应
10月28日消息，美国当地时间周四，苹果发布了2022财年第四财季财报。财报显示，苹果第四财季营收为901亿美元，同比增长8.1%；净利润为207亿美元，同比增长0.8%；摊薄后每股收益为1.29美元，同比增长4%。财报发布后，苹果管理层召开电话会议，首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)、首席财务官卢卡·马斯特里(Luca Maestri)以及投资者关系(高级)总监Tejas Gala参加会议并回答了分析师提问。
以下为苹果财报电话会议实录摘要：
CEO库克：产品与服务营收创纪录 继续改进软硬件
在第四财季，苹果营收达到创纪录的901亿美元，尽管外汇负面影响强于预期，但这个数字依然好于我们的预期。
我们在Mac、iPhone、其他产品（可穿戴设备、家居和配件）部门都创造了新的营收纪录。服务业务也是如此，收入达到192亿美元，付费订阅用户超过9亿。我们的活跃设备装机量再创新高，这要归功于升级iPhone、转用苹果产品的用户激增。在几乎每个地区，我们都创下了新的季度营收纪录，并在新兴市场继续表现出色，在印度、东南亚和拉丁美洲都实现了非常强劲的两位数增长。同时，第四财季与芯片相关的供应限制有所放缓。
在苹果，创造力和协作始终是我们的核心。这种独创性和团队合作的精神帮助我们今年为客户提供了令人难以置信的创新，并促使我们再创营收纪录。在2022财年，苹果实现营收3940亿美元，年增长率为8%。我们在iPhone、Mac、其他产品和服务业务方面创下了纪录，同时在新兴市场实现了两位数的增长。
顾客们非常喜欢我们的iPhone 14系列。这些新机型配备了更清晰的拍照摄像头，更流畅的视频动作模式，以及车祸检测和卫星紧急求救等新的安全功能，它们在我们的日常生活中变得更加不可或缺。iPhone 14和iPhone 14 Plus配备了新的双摄像头系统，耐用性始终保持行业领先，功率和电池续航时间也都相当惊人。iPhone 14 Pro机型充满了更多突破性的创新，包括新的摄像头系统以及息屏显示功能和灵动岛，后者提供了一种与iPhone交互的全新方式。
就在昨天，我们最先进的iPad和iPad Pro上市了。凭借其全屏设计、先进的摄像头和更快的无线连接，第10代iPad的外观和性能都比以往任何时候都要好。对于创意人士来说，iPad Pro是创作令人惊叹内容的完美设备。iPad Pro现在由速度惊人的M2芯片支持。
自从今年夏天新款MacBook Air和MacBook Pro上市以来，我们的Mac客户已经对M2的强大功能赞不绝口。它们令人惊叹的超长电池续航时间、闪电般的速度是Mac体验的核心部分，并帮助推动Mac在第四财季实现了创纪录的收入。
在其他产品类别中，一波创新浪潮推动了其在第四财季营收同比增长10%。Apple Watch 8系列的新功能，包括温度传感功能、追溯排卵估计和车祸检测等，有助于让客户保持更健康、更安全的生活。升级款Apple Watch SE是用户开始Apple Watch旅程的很好方式，以新的低价提供先进的功能。Apple Watch Ultraa是有史以来最大、最亮眼、最大胆的Apple Watch，它突破了智能手表的极限。Apple Watch Ultra搭载着先进的导航工具和新的Ocean Plus应用等创新，可以把它变成潜水电脑，为运动员和探险者提供更多帮助。
第二代AirPods Pro采用了新的H2芯片，提供了无与伦比的无线耳机音频体验，同时消除了高达前一代机型两倍的噪音，因此好评如潮。AirPods Pro拥有丰富的空间音频功能，Apple Music能够最好地展示它们。Apple Music是全球最大的音乐库，目前拥有超过1亿首歌曲。
没有其他公司能像苹果这样将同类最好的硬件与尖端软件和服务融合在一起，创造出真正的无缝体验。在iOS 16中，我们通过可定制的锁屏和焦点滤镜为客户提供了更多个性化使用iPhone的方法。iPad OS 16和Mac OS Ventura中的Stage Manager通过更流畅的多任务处理功能，可以帮助用户保持更高的工作效率。WatchOS 9通过更新睡眠应用、FDA新批准的AFib历史记录功能和新的药物应用，使客户能够过上更健康的生活。
在苹果，我们非常关心为子孙后代保护地球。为了支持我们的2030年环境目标，苹果已经要求所有供应商在2030年之前在所有与苹果相关的业务中实现碳中和。我们还根据我们所学到的向他们提供资源，在我们自己的全球业务中实现净零碳目标。
我们还继续通过回收利用获得更多的材料，同时从地球上获取更少的材料。每部iPhone 14都使用了100%可回收的稀土元素，包括MagSafe中使用的磁铁。在Apple Watch和iPad中，我们首次在最新设备中使用回收的黄金来电镀多个印刷电路板。在努力减少硬件占用空间的同时，我们正在对我们的软件进行改进，以使其变得更环保，比如即将为iPhone发布清洁能源充电功能。
2030年环境目标反映了我们对苹果未来的不懈关注。随着旧挑战的演变和新挑战的出现，世界继续不可预测。不变的是我们团队创造伟大产品、服务和体验的能力，同时成为世界上一股向善的力量。无论新的一年面临什么挑战，我们将一如既往地向前迈进，进行长期投资，为我们的客户提供可信的创新。
CFO马埃斯特里：三大趋势中蕴藏机会
尽管宏观经济背景充满挑战和动荡，但我们非常高兴第四财季业绩创造了新的纪录，这为苹果公司又一个创纪录的财年画上了句号。
尽管受到超过600个基点的负面汇率影响，我们还是在美洲、欧洲、大中华区和亚太地区其他地区创下了新的营收纪录，总营收达到901亿美元，同比增长8%。更重要的是，按不变货币计算，我们在各个地区都实现了良好的增长，在美国以外的地区实现了强劲的两位数增长。苹果第四财季产品收入为710亿美元，比去年同期增长了9%。尽管在汇率方面遭遇了阻力，但各类产品营收都创造了新高点。
总体而言，我们的活跃设备装机量继续保持良好增长。由于极高的客户满意度和忠诚度，以及大量的新客户，到第四财季末，所有主要产品类别和地理分区营收都达到了历史最高水平。同时，服务业务也创下了192亿美元的季度收入纪录，比去年同期增长了5%。我们在美洲、欧洲、大中华区和亚太地区其他地区以及许多服务类别，包括云服务和支付服务，都创下了新的季度收入纪录。
苹果毛利率在第四财季达到了42.3%，同样是历史最高水平。其中，产品毛利率为34.6%，环比上升10个基点。服务业务毛利率为70.5%，环比下降100个基点，主要原因是受外汇汇率影响。第四财季净利润为207亿美元，摊薄后每股收益为1.29美元，运营现金流为241亿美元，这些都创造了新的第四财季纪录。
在第四财季，我们继续观察几个趋势，这些趋势反映了我们生态系统的实力和我们在该类别中的长期机会。首先，我们在每个地理细分市场和每个主要产品类别中，基于安装的持续增长为我们生态系统的未来扩展奠定了坚实的基础。其次，在本季度，我们看到客户对我们服务的参与度有所提高。我们的交易账户和付费账户都实现了两位数的同比增长。第三，付费订阅显示出非常强劲的增长势头。我们平台上的所有服务现在有超过9亿的付费订阅用户，仅在过去12个月就增加了1.55亿，是三年前的两倍。
我们继续在我们的服务产品中投资新的内容和功能。例如，我们在Apple Arade中添加了几款流行的体育游戏。我们也对与美国职业足球大联盟建立全球合作伙伴关系感到兴奋，从下个赛季开始，球迷们可以通过Apple TV应用观看每场比赛。这一势头帮助我们的服务业务在2022财年实现了超过780亿的收入，创下了新的纪录，同比增长14%。我们继续充满信心地投资，并坚信我们服务业务的长期潜力，该业务本身的规模已经相当于财富50强企业，并且在过去四年中几乎翻了一番。
这不仅仅是服务业务创纪录的一年，整个苹果公司的业务也创造了新的纪录。在过去的四个季度里，我们的总营收增长了8%（即290亿美元）达到3940亿美元。摊薄后每股收益增长了9%，产生了超过1110亿的自由现金流，同比增长20%。对于我们的企业业务来说，这也是强劲的一年，我们在2022财年刷新了iPhone、iPad和Mac的年度销售纪录，并实现了两位数的强劲增长，我们的设备和服务继续帮助越来越多的公司增强员工能力，服务客户。
现在让我谈谈现金状况。我们的业务继续产生非常强劲的现金流，使我们在第四财季向股东返还了超过290亿美元现金，其中包括37亿股股息和股息等价物，以及斥资252亿美元从公开市场回购1.6亿股苹果股票。截止到第四财季末，苹果拥有1690亿美元的现金和有价证券。偿还到期债务28亿元，压减商业票据10亿元，发行新债55亿元，债务总额1200亿元。因此，第四财季末的净现金为490亿美元。随着时间的推移，我们继续朝着实现净现金中性的目标前进。
随着我们进入假日季，我想展望下未来：鉴于近期全球持续的不确定性，我们不提供2023财年第一财季的营收指引，只分享方向性的见解。我们认为，由于多重原因，第一财季总收入同比增长将比第四财季有所放缓。首先，我们预计汇率的负面影响将达到近10个百分点。其次，在Mac上，除了外汇阻力之外，我们与去年相比还面临着更多挑战。因此，我们预计Mac在第一财季营收将同比大幅下降。最后，我们预计服务业务营收将会增长，但会受到宏观经济环境的影响。我们预计第一财季毛利率在42.5%至43.5%之间，运营支出在147亿至149亿之间，税率约为16.5%。
分析师问答：
瑞士信贷分析师香农·克罗斯（Shannon Cross）：库克，你能谈谈对新款iPhone的看法吗？从积极的方面来看，你们提高了价格，增强了吸引力。不利的影响在于，投资者担心价格上涨对需求产生影响。所以我很好奇，你能不能谈谈你最初在iPhone需求中看到的情况，以及你认为它将如何发展。
库克：iPhone收入在第四财季增长了10%，达到426亿美元。客户需求强劲，比我们预期的要好。请记住，这是在2021财年iPhone收入增长39%之后实现的。因此，我们对此感到很满意。至于新产品，现在谈iPhone 14、14 Pro和Pro Max的销售情况还为时过早，14 Pro和14 Pro Max上市以来的供应始终受到限制，今天依然是这样。因此，我们正在非常努力地满足需求。我们对上个季度iPhone的强劲表现非常满意。美国和英国智能手机销量前四名中有三款来自苹果。此外，苹果手机销量还占据着中国城市地区前三名、澳大利亚前六名、德国前五名、日本前两名。消费者对iPhone的满意度仍然非常高，达到98%。当然，这一代的开始表明，我们在14 Pro和14 Pro Max供应方面会受到一段时间的限制，但我们正在非常努力地进行补救。
瑞士信贷分析师香农·克罗斯（Shannon Cross）：马埃斯特里，你能谈谈增长利润方面的变化吗？
马埃斯特里：让我从第四财季的毛利率开始，然后我会谈谈第一财季的情况。在第四财季，我们的毛利润达到创纪录的42.3%，这还是在有非常显著负面因素影响的情况下取得的。例如，在环比的基础上，第四财季的外汇汇率为负70个基点。与去年同期相比，外汇汇率更是达到负170个基点。从本质上讲，世界各地的每一种货币兑换美元都有所贬值。现在，我们预计第一财季毛利润为42%至43.5%，尽管与去年同期相比我们有330个基点的负汇率。因此，显然，强势美元在许多领域都给我们带来挑战，我们在新兴市场的定价变得尤其困难，然后将收入转换回美元的过程也会受到影响。但积极的一面是，我们看到大宗商品的表现对我们相当有利。因此，我们相信，我们可以抵消正在看到的负外汇汇率影响。我们提供的预计数字反映了这一点，它当然考虑了汇率、通胀压力等因素。
摩根士丹利分析师埃里克·伍德林（Eric Woodring）：我们看到iPad和Mac在第四财季的表现大相径庭。从供应的角度来看，这两款产品都相对有限，所以你能详细说明导致它们表现差异如此大的重要因素吗？以及在我们度过明年第一财季后，这些因素是否可以逆转或正常化？
库克：如果单看Mac，你会发现这是我们公司历史上表现最好的一个季度，这得益于搭载M2的MacBook Air的产品上市。你可能还记得，在上个季度，也就是第三财季，我们的工厂大部分时间里都在减产。因此，从第三季度到第四季度，我们都有订单积压。我们能够在第四季度满足所有的需求，填补Mac的渠道。这导致了Mac取得了令人难以置信的业绩。
再看看iPad，从发布的角度来看，iPad的情况正好相反。与一年前相比，我们在今年9月份推出了新款iPad，10月份也发布了iPad。另一点需要记住的是，iPad Pro在一年前的季度开始之前刚刚推出，所以这是我们iPad Pro发售的第一个完整季度。因此，一年前的iPad季度表现异常强劲。这就是iPad在第四财季收缩的原因。
克利夫兰研究公司分析师本·博林（Ben Bolin）：我希望能谈谈投资组合中的服务项目。看起来最近在Apple Music、Apple TV+以及Apple One方面有些价格调整。我很好奇，对于平衡消费者价格和成本以及相关的后续行动，你有何看法？
库克：我们宣布上调了Apple Music和Apple TV+价格，然后Apple One的价格也有所上涨，后者是包括这两种产品的合并捆绑包。这里实际上有两种不同的情况。在音乐方面，授权成本增加了，所以我们为音乐支付了更多的费用。这样做的好处是，艺术家也可以从他们在流媒体上欣赏的歌曲中获得更多的收入。我想，这对有些人来说是个好消息。然后是Apple TV+，你可能还记得我们首次推出的情况，当时它只有很少的节目。我们刚开始的时候，我们只专注于原创作品，所以只有四五个节目，价格相当低。我们现在有更多的内容，而且每个月都会有更多的内容推出。因此，我们提高了价格，以符合该服务的价值。当然，Apple One只是这两款服务价格变化的合并。
克利夫兰研究公司分析师本·博林（Ben Bolin）：你们对进入2023财年的资本支出有什么初步想法吗？过去几年，苹果的资本支出始终相对稳定。你能谈谈资本支出的主要组成部分吗？
马埃斯特里：如你所说，我们的资本支出始终都相当稳定，我认为这种情况会继续保持。我们在公司的资本支出中有三个主要方面：1）我们需要资金用于制造设施；2）我们在数据中心方面有些支出；3）我们已经在世界各地的办公设施中花费了大量资金。显然，我们关注着所有这些项目。在接下来的12个月里，我们没有看到任何异常。
Jeffries分析师凯尔·麦克尼利（Kyle McNealy）：我想知道，哪些因素推动了可穿戴设备在第四财季取得出色业绩。是因为强劲的iPhone附着率，还是由于你们第四财季发布了新产品，又或者是由于疫情期间商店关闭，现在顾客更愿意来店里试用，所以你们从这些顾客身上获得了更多好处？
库克：在可穿戴设备方面，我们的营收增长了10%，我们对此非常满意。如果你细看其中的各个部分，你会发现Apple Watch是主要贡献者。特别是新款产品也做出了巨大贡献，包括Apple Watch Ultra、Apple Watch Series 8和Apple Watch SE。Ultra供应受到限制，到目前为止依然如此。因此，我们正在努力满足需求，并将这些产品提供给客户。我们还在9月份推出了AirPods Pro，该产品在噪音消除功能和音质方面获得好评。
另一方面，汇率显然是个负面影响因素，就像它影响了苹果其他产品和服务一样，同样也对可穿戴设备、家居和配件的销售造成困扰。所以这是正反两方面的问题。我应该提到的另一件事是，我们出售的Apple Watch中，约有三分之二卖给了以前没有Apple Watch的客户。因此，我们仍然在向新客户销售产品，这对未来有很大好处。
Jeffries分析师凯尔·麦克尼利（Kyle McNealy）：我还想问个关于Mac的问题。我想看看你能不能量化一下，到底有多少渠道被填满了，有多少是从Mac第三财季延期订单中获得的。
库克：我给出的三个原因都是Mac营收实现25%增长的关键，即推出搭载M2处理器的MacBook Air，新产品的发布，满足上个季度的延期订单，然后填补渠道。所有这些都是关键的贡献者。
花旗集团分析师吉姆·苏瓦（Jim Suva）：你能谈谈供应商实现碳中和的情况吗？我的问题主要是关于服务业务的，它是否可能比产品受到更多的外汇影响？服务业增长是否受到外汇的影响更大一些，未来我们是否可以看到增长重新加速？
马埃斯特里：显然，外汇对我们业务的影响取决于我们业务所在的地域组合，而服务和产品受外汇影响可能也略有不同。因此，如果我们以不变货币来看我们的服务业务，会发现它有两位数的增长，我们对此感到非常满意。正如我提到的，我们可以看到某些领域的疲软，如数字广告，应用商店中的游戏也受到了影响，但我们对客户与服务接触的行为非常满意。很明显，装机量正在增长，这是个积极的事实，也是业务未来继续发展的良好基础。
我们看到更多的交易账户和更多的付费账户，他们都在以两位数的速度增长。付费账户的增长速度快于交易账户，因此付费账户的渗透率正在增加。我们有很好的订阅业务，平台上现在有9亿付费用户。发展非常迅速，在三年内翻了一番。因此，当我们审视所有这些动态时，这是我们真正感兴趣的部分，因为我们真的相信，服务业增长的引擎就在那里，外汇影响只是暂时的，基本面非常好。
Evercore分析师艾米特·达亚纳尼(Amit Daryanani)：我的第一个问题是关于iPhone的预测。考虑到宏观方面的担忧，人们相当关注iPhone需求将会如何发生变化。然而，考虑到你所提到的强劲势头，这将是非常有帮助的，你认为iPhone目前的渠道库存与历史上的水平相比如何，你认为到第一财季结束，渠道库存会达到最佳水平吗？这真的很有帮助，因为从目前的交货时间数据来看，你们在iPhone上的收益轨迹似乎更多地取决于你们的供给而非需求。
库克：第四财季结束时，我们在iPhone上的库存低于目标范围。这本身并不奇怪，我们开始加速增长，需求强劲等等。因此，我不认为这是反常现象。
Evercore分析师艾米特·达亚纳尼(Amit Daryanani)：在过去的几个季度里，你们始终在谈论数字广告。有没有什么指标，有什么可以谈论的载体，让我们对这项业务有更多了解？你认为苹果能在不牺牲消费者隐私的情况下建立大规模的广告业务吗？
库克：首先，我们注重隐私。因此，我们不会做任何背离这一点的事情。我们认为，隐私是一项基本人权。这就是我们看待问题的立场。相对于其他公司来说，我们的具体广告业务并不大。尽管我们没有公布确切的数字，但显然不是很大。
Piper Sandler分析师哈什·库马尔（Harsh Kumar）：我想问你们关于美国和全球通胀压力以及劳工方面的问题，也许还想谈谈苹果可以采取哪些措施来缓解这些问题。外汇正成为相当大的阻力。我很好奇，如果真的有什么可以做的话，是否可以减轻这种影响？
库克：在人员方面，你知道，我们专注于照顾我们的团队，为他们提供最好的福利和最好的薪酬，这样我们就可以赋予他们权力，让他们全心全意地去工作。这就是我们在团队方面所关注的。在应对通胀方面，显然我们在持续加薪。如果你将其与疫情前进行比较，无论如何都没有恢复到那种水平。而且，有些硅元件也有通货膨胀的压力。
马埃斯特里：汇率显然是影响我们业绩的一个重要因素，无论是收入还是毛利率方面。对于美元非常坚挺的情况，我们该怎么办？当然，我们会对冲风险敞口。我们试图在世界各地尽可能多的地方对冲它们。不过，可能有几种小型货币，我们不会对冲，因为成本太高，或者市场不存在。但总体而言，我们倾向于对冲风险，因为这会在很大程度上确保我们的利润率稳定。显然，随着时间的推移，这种保护会减少，因为对冲会滚动，我们需要购买新的合约，但这是我们用来抵消某些外汇压力的主要工具。
当然，尤其是在推出新产品时，我们会考虑外汇情况。在某些情况下，例如，当我们推出新产品时，国际市场的客户看到价格会有所上涨，而美国客户却不会受影响。不幸的是，这就是我们现在要面对的强势美元情况。我要说的是，我们在第四财季感到欣慰的是，尽管美元非常强劲，外汇环境也很艰难，但我们在许多国际市场都看到了非常强劲的表现，特别是在一些非常大的新兴市场，即使以美元计算，我们在印度、印尼、墨西哥、越南等地也看到了非常强劲的两位数增长，许多地方我们表现得非常好。显然，以当地货币计算，这些增长率甚至更高。对我们来说，重要的是看看这些市场以当地货币计算的表现，因为这真的让我们对客户对我们产品的反应、对我们生态系统的参与以及总体上的品牌实力有了很好的了解。在这方面，我们对我们在世界各地许多市场取得的进展感到非常满意。
Piper Sandler分析师哈什·库马尔（Harsh Kumar）：马埃斯特里，与第四财季相比，你预计2023财年第一财季业绩将有所放缓。第四财季营收同比增长约8%，8%这个数字将在12月份的基础上同比下降吗？
马埃斯特里：我们所说的是，我们将从第四财季开始减速。第四财季同比增幅为8%，所以明年第一财季将低于8%。这里有很多不确定性，我们会看到这个季度的进展。
Cowen分析师克里什·桑卡尔（Krish Sankar）：关于现金和资本配置。考虑到某些私人和上市公司目前的估值，这是否会改变你们实现现金中性的时间表？换句话说，你们会更积极地进行收购，还是认为由于利息收入而持有更多现金比你之前的投资目标更有吸引力?
库克：在收购方面，在整个2022财年，我们平均每月都会进行一次收购。因此，我们始终在关注市场上有什么东西能产生协同效应，哪些东西可以提供知识产权或人才，或者最好是两者兼而有之。因此，我们一直在寻找各种规模的收购。
马埃斯特里：在现金部署方面，我们喜欢看长期的资本返还计划。自该计划开始以来，我们已经进行了超过5500亿美元的回购，平均回购价格为47美元。所以这个项目取得了令人难以置信的成功。我们始终在朝着实现现金中性的目标前进，并希望在某个时候达到现金中性。多年来，我们的现金产生始终都非常强劲，特别是去年，我们实现了1110亿美元的自由现金流，这比上年增加了20%。因此，我们将把这笔资金用于回报投资者。
Cowen分析师克里什·桑卡尔（Krish Sankar）：关于第一财季展望。我只是有点儿好奇，这个季度额外多出一周，是不是不能帮助抵消部分外汇影响，或者换句话说，如果是拥有13周的季度，外汇带来的10个百分点的负面影响会更大？
马埃斯特里：不，我认为并非如此。由于外汇影响是以百分比的形式呈现，13周或14周没有太大不同。（小小）
