风格散户化：天弘基金“高吸低抛” 投资者亏逾20%

截至2022年9月19日（下同），天弘医药创新A单位净值跌至0.8元以下，成立至今仍处于亏损状态。该产品为天弘基金主动权益类产品中规模靠前的一只基金，成立至今最大回撤已超过44%。

在医药类股票表现疲软的背景下，天弘医药创新或在今年上半年杀跌斩仓。其重仓股中，仍有部分股票继续下探最低价，基金经理预判的相关板块“逐渐走出低谷”能否一致，还需进一步观察。

分析发现，基金经理郭相博在管的3只产品均为医疗、健康相关基金，截至目前的短期业绩表现并不理想，同类排名在行业靠后。

成立21个月单位净值不足0.8元

天弘医药创新成立于2020年12月，成立初期基金业绩大幅波动，A类产品单位净值最高升至1.3元以上。近几个季度，随着大盘走弱，该产品的单位净值持续波动下探，目前最新单位净值不足0.8元，整体上处于亏损状态。

仅看年内表现时，天弘医药创新A、C类份额的单位净值年内回撤超28%，跑输业绩基准逾5个百分点，在2669只偏股混合型产品中名列2400位以外，整体业绩靠后。

成立21个月以来，天弘医药创新的单位净值波动较大，截至目前A、C类份额最大回撤已超过44%。也就是说，在2021年6月下旬业绩最高点申购该产品的投资者，若持有至今，则需承担超四成浮亏。

截至2022年6月末，天弘医药创新的规模合计约12亿元，产品上半年净利润约-2.05亿元，成立以来累计净利润约-1.31亿元。

上半年杀跌斩仓，重仓股“高吸低抛”？

天弘医药创新是一只医疗主题基金。自2021年下半年，受医药集采等内外部环境影响，医药相关股票整体表现疲软。在此背景下，天弘医药创新或频繁进行了杀跌斩仓。

2021年三季度以来，该基金本期已实现收益金额多次出现负值，其中2022年一季度达到约-1.5亿元。

根据基金合同，本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额。因股票投资收益在其中占较大比例，该指标出现大额亏损在一定程度上表明期间可能进行了斩仓。

展望2022年下半年，该产品基金经理在中报提到“医药制造业在医改压制多年后，已经逐渐走出低谷，优秀的公司已经展开成长的第二曲线，政策开始确定边界，下半年产品类公司是重要的方向”。

从2022年中报末重仓股的后续表现来看，多只股票价格在继续下探，如药明康德、九洲药业(37.0900.350.95%)、凯莱英(143.6500.480.34%)近期仍在更新年内最低股价。另外，多只重仓股自下半年以来股价跌幅超过20%。

基金经理在管产品整体表现欠佳

天弘医药创新的基金经理为郭相博，其在管的3只产品均为医疗、健康相关产品。其中，天弘医药创新、天弘医疗健康均在天弘基金主动权益类产品中规模靠前。

规模偏大的2只产品近一年的回撤情况较为严重，在同类基金中排名也相对靠后。今年新成立的天弘臻选健康混合A的单位净值也跌至1元以下，成立至今跑输基准约3个百分点，同类排名2640/2948。

整体来看，该基金经理在管产品中短期业绩均不太理想。