线下消费复苏 服务业价格上涨或推动核心CIP上行

2月份的猪肉价格继续回调，“菜涨肉跌”的价格延续，有机构预测消费复苏后，使服务业回暖价格上涨，也将推动核心CPI上行。

春节期间鲜菜价格维持高位，2月气候转暖后使蔬菜水果的供应相对比较充分，菜价将有望下降。而猪肉价格回落趋势放缓，2月猪肉平均售价环比回落9%。春节档电影票房的表现不俗，酒店住宿需求也快速回暖推动价格上涨。2月份消费复苏和服务业上涨也将推动核心CPI的上行。目前有17家机构预测，2月CPI的同比增速较1月下降0.35个百分点，预测均值为1.75%。

PPI方面，1月份我国PPI同比下降0.8%。在俄石油被欧盟禁运后由其他国家新增需求抵消，加上美国方面增加原油的生产供给量，使油价震荡偏弱，本月美联储发出的进一步加息政策使原油价格承压，未来油价可能持续震荡。煤炭、有色金属受复工复产影响价格出现回暖，但煤炭库存量下滑金属原材料上升，在基数走高之下恐拖累PPI降幅走阔。对于2月PPI同比增速的预测，目前有19家机构给出-1.29%的预测均值，相较于1月低出约0.5个百分点。