1898年清政府与美国美华合兴公司签订，后又订《续约》。主要内容为：借款四千万美元；工程由合兴公司包筑；借款未还清前由合兴公司代为经理；不准筑造与粤汉铁路平行的铁路。1905年清政府以六百七十五万美元赎回粤汉铁路已筑未筑的权利。