A股震荡整固，投资者如何抉择？

进入2022年下半年，全球市场风浪再度加剧，A股迎来震荡调整。不过，偏债混合型基金尽显稳健特色，追求稳中求胜，注重回撤控制，下半年以来跌幅仅1.79%，年内跌幅还不到3%，抗跌能力出众。

作为中银基金的中生代力量，涂海强拥有11年证券从业经验、7年基金管理年限，同时具有优秀的大类资产配置能力。时值金秋，拟由他掌舵的偏债混合新基——中银稳健景盈一年持有期混合型基金，即将在10月10日正式发行。

股市震荡，大类资产配置撑起“避风港”

众所周知，由于资产属性差异，单一资产存在“不可能三角”，即低风险、高流动性、高收益难以同时存在。但通过大类资产配置，将资金按照不同比例投资于各类资产，有可能在控制风险的同时力争提升收益。

以涂海强管理的“景”系列产品为例，该系列的中银景福回报A于2018年4月17日成立，恰巧是股市单边下行期间，当年全年沪深300指数下跌25.31%，而中银景福回报A不仅抵御住风险，当年还收获了1.81%的收益。（数据来源：wind，基金定期报告）

此外在2021年春节后那轮股市大调整中，该基金同样在震荡中表现稳健，在经历了短暂的小幅回撤后，很快又回到稳步上涨通道。

整体来看，截至2022年6月30日，中银景福回报A成立以来累计净值增长率高达46.87%，超越业绩基准收益率达31.97%。（数据来源：基金定期报告）

攻守有道，积小胜为大胜

擅长大类资产配置，加之秉持着“高度重视回撤控制，追求用较小的风险获取较高的超额收益”这一投资理念，作为久经沙场的长跑强将，涂海强做到了“积小胜为大胜”。

在权益投资方面，涂海强的能力圈集中在新能源、医药部分子行业、光伏、军工、半导体，主要通过精选行业和个股，力求获得长期稳定收益。除了发挥能力圈优势，涂海强还坚持分散投资、严格控制回撤的理念，即看好一个行业，可以配置多只股票，以降低来自于个股层面的不确定性因素。

站在当前时点展望未来，涂海强表示，当前是布局A股资产的较好时机，短期权益投资可以更加关注结构性机会和单笔投资的安全边际。在他看来，受益于权益资产在居民财富配置比例中的提升，以及人民币资产在国际资金的配置比例合理提升，在长期稳定资金涌入背景下，A股市场中期表现值得期待。

除了上述优势，此次即将发行的中银稳健景盈一年持有期混合型基金设定了持有期。这一设定，对基金经理来说，能够免去投资管理中潜在的流动性压力，有助于更加专注于投资本身，从而力争长期良好的投资收益；对基民来说，则可以避免追涨杀跌、频繁买卖，帮助“管住手”，穿透短期波动，稳中求胜。

中银基金实力护航

中银基金的品牌实力亦不容小觑。公开资料显示，中银基金成立于2004年7月，股东方为中国银行和贝莱德两大全球著名领先金融品牌，是名副其实的老牌公募强队。

作为拥有完善业务构架和专业投研团队的公募基金公司，中银基金以研究为基础打造了公司的整体投研平台，并着力构建核心竞争力，尤其是大类资产配置和信用研究能力。以信用评价体系建设为例，中银基金设立了信用研究部，建立了严谨、科学、专业的信评体系，对市场所有债券与发行主体进行内部评级全覆盖。

近年来，中银基金及旗下多只产品在行业权威评比中屡屡收获大奖，金牛奖杯已拿下25座，彰显公司出色的投研实力。

业绩回顾：中银景福回报A成立于2018.4.17，涂海强自成立以来执掌本基金；成立日至2018年底、2019年、2020年、2021年、2022年上半年净值增长率/同期业绩比较基准分别为：1.81%/-9.31%、19.06%/17.99%、15.98%/13.50%、6.87%/-1.21%、-2.25%/-4.24%。中银景福回报C成立于2022.3.15 涂海强于成立以来执掌本基金，截至报告期成立未满6个月不披露相关业绩。。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。（CIS）

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