私募机构平均仓位接近八成 环比前一周小幅下降

经历反弹行情后，近期A股迎来震荡整固。对于市场的趋势走向，多家一线私募表示，目前市场处于底部区域。从仓位的把控来看，当前私募的整体股票仓位处于较高水平。值得注意的是，对于本轮市场领涨的医药医疗、信创、半导体等板块后续走势的看法，受访私募有明显分歧。

仓位小幅下降

来自私募排排网的最新仓位监测数据显示，截至11月13日（私募相关数据较为滞后）当周，国内股票私募机构的平均仓位小幅下降，但仍处于接近八成的绝对高位。国内股票私募机构平均仓位为79.47%，环比前一周小幅下降0.23个百分点。具体来看，重仓及满仓（仓位大于八成）的股票私募机构占比高达60.87%，中等偏高仓位（仓位在五成和八成之间）的股票私募占比达到28.26%，仓位在五成以下的股票私募占比合计不足11%。

龙航资产投资总监蔡英明透露，目前该机构旗下产品的股票仓位整体在六成至八成，老产品仓位高一些，新产品仓位略低一些。壁虎投资创始人张增继表示，目前壁虎投资的产品中，净值安全的产品仓位目前均在八成左右。

名禹资产表示，从长期来看，当前A股处于底部区域已经基本明确，且正处于“仓位和估值向上的修复周期”。

从容投资认为，从海外宏观环境来看，发达经济体形势基本稳定，通胀可能接近高点，投资者也开始预期美国加息的节奏放慢。就国内而言，投资者在进一步观察经济基本面的复苏情况。从长期来看，A股本轮长周期调整已接近尾声，对后市持“谨慎乐观”的态度。

针对近期市场的整体运行，张增继表示，11月初，A股经历了一波反弹，但市场整体估值还处在历史低位，从中长期看，是很好的配置机会，投资者可逐步耐心布局。

蔡英明称，目前市场的整体估值已经很低，向下空间有限，对于市场中期表现仍保持积极心态。

具体方向存在分歧

近期，医药医疗、信创、半导体的走势强劲。从市场结构性机会角度而言，受访私募对于“强者恒强”的市场基调，看法存在一定分歧。

从容投资称，通过对经济基本面、政策面和相关产业发展的边际变化的观察，未来一段时间，前期股价反弹较为强势的医疗健康、互联网、房地产行业的低估值公司，有望呈现“强者恒强”的态势。

张增继则认为，在11月上半月的反弹中，投资者信心得到一定修复，但市场内部在具体方向和预期上存在分歧，后市能否呈现“强者恒强”的态势，还需进一步观察。

多家受访私募也普遍看好高端制造、先进制造等方向。蔡英明称，短中期内，可重点关注医疗、光伏和部分高端制造业的投资机会。张增继表示，近期消息面、政策面的变化有利于推动市场信心逐渐修复，预计周期反转、先进制造、自主可控等方向，会出现更多投资机会。