51万股东今夜无眠！600亿白马歌尔股份“爆雷”，怎么回事？

文 | 杨万里

歌尔股份51.39万股东今夜或无眠。本以为会迎来一个美好的周末，却被一个突发消息影响了情绪。

12月2日晚间，正值投资者准备休息的时间，歌尔股份发布业绩预告修正公告，预计2022年归属净利润为17.1亿元-21.4亿元，同比下降50%-60%。此前，歌尔股份预计实现归属净利润40.61-47.02亿元，同比变动-5%至10%。

歌尔股份进一步解释称，受境外某大客户的通知暂停生产其一款智能声学整机产品的事项影响，公司直接损失和资产减值损失约20-24亿元，对2022 年度经营业绩产生显著影响。

回顾历史事件，在今年11月8日晚，歌尔股份披露一纸公告，宣布遭到境外大客户砍单。随着消息发酵，市场谨慎情绪浓厚，该公司于11月9日、11月10日上演2跌停记录。

值得一提的是，歌尔股份在11月份曾公开对外表示，“‘踢出果链’等传言明显是谣传，公司只是应需求暂停客户一款产品，其余的项目都在正常合作。包括罚款多少亿的传闻，都是不实信息，公司还在评估具体损失，会及时公告。”

令市场意外的是，不到1个月时间，歌尔股份的业绩变动如此大，短期内或使得市场情绪承压。

我们关注到，在11月9日，有报道称花旗将歌尔股份评级下调至卖出，目标价16元。即使按今日收盘价17.89元估算，仍有约10.56%下跌空间。

与之相反，过去一段时间，国内券商机构在唱多歌尔股份。

不完全数据显示，11月份，华创证券、开源证券、广发证券、长江证券、中信证券合计给出了6份研报，评级为“推荐”或“买入”，给出的目标价为30元或38.95元。

其中，中信证券分析师在研报中提到，“此次歌尔股份发布风险提示公告，仅针对今年发布的一款智能耳机新品整机，其余款耳机整机、音箱整机以及零部件产品仍然在正常供应，公司预计本次业务变动影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，我们预计对应影响利润约2亿元，然后续产能利用率下降导致的计提减值等影响仍然需要进一步观察”。

随着歌尔股份大幅下调2022年度业绩预告，国内券商机构们还有勇气唱多吗？

从股价表现看，从2022年初至今，歌尔股份股价累计下跌66.81%，总市值蒸发超1250亿元。截至12月2日最新收盘，该公司总市值为611.9亿元。

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