年线连跌三年,1400亿市值没了,首只千亿芯片股为何被抛弃?

2023-01-06 15:38:39

年线连跌三年,1400亿市值没了,首只千亿芯片股为何被抛弃?

文 | 杨万里

三年时光,一晃而过,买错股票的投资者或将度过1095个失落的日子。

汇顶科技是一只典型熊股,股票年线连跌三年,导致投资者财富缩水严重。

这家公司有什么故事呢?近几年,它在二级市场上演了一轮过山车行情,投资者感触颇深。

2020年2月25日,那是汇顶科技的高光时刻。当日,公司股价涨至386.53元,总市值超过1700亿元。当资金疯狂追涨之际,拐点悄然而至。

从当年三月份开始,汇顶科技正式步入了下跌通道。2020年、2021年、2022年,汇顶科技分别下跌24.39%、30.56%、53.32%,合计跌幅超过75%,总市值蒸发超1400亿元。截至最新发文,该公司股价约为52.22元,总市值约为239.2亿元。

在2022年9月份,一位忍不住的股民犀利提问道,“贵公司股价近期走势低迷,严重损伤了广大投资者的热情和信心,公司近期是否有回购计划?另外二期员工持股计划为何迟迟还不实施,在等什么?还是认为目前股价还是高估了?”

汇顶科技方面回复称,“公司未来如有相关计划,将按照相关法律法规的规定,及时履行信息披露义务。”

作为A股历史上第一只市值突破千亿的芯片概念股,汇顶科技已沦为大熊股,为何被市场抛弃?

原因一是经过2019年至2020年年初爆炒芯片板块后,部分芯片股涨幅过高,且透支了未来的空间,结果是往往通过下跌实现估值回归。

原因二是重要股东频频减持,打击了股民做多信心。不完全数据显示,第二大股东汇发国际从2018年9月份以来,累计套现超过70亿元。

原因三是业绩表现失色,这也是最重要的因素。

2019年至2021年,汇顶科技的归属净利润分别为23.17亿、16.59亿、8.599亿,分别同比增长212.10%、-28.40%、-48.17%。

2022年前三季度,汇顶科技归属净利润亏损9950万元。该公司对此解释称,“2022 年以来,受全球宏观经济影响,智能终端市场环境的变化及竞争加剧的影响,公司的业绩短期承压。”

不难发现,从2020年开始,汇顶科技的业绩急剧下滑,而那一年也是股价走熊的转折点。

据了解,汇顶科技是一家芯片设计与解决方案领先提供商,主要面向智能终端(智能手机、PC 及平板电脑等)、物联网及汽车电子领域提供半导体软硬件解决方案。

截至2022年上半年,指纹识别芯片、触控芯片、其他芯片占营收比重分别为42.65%、30.28%、22.18%。

值得一提,指纹识别芯片业务与下游的消费电子行业的景气度关联紧密。

从发展现状看,去年三季度,全球手机市场跌了9%,是2014 年以来历年的三季度中最差的;全球PC市场跌幅近20%,是过去20多年PC行业跌幅最大的季度。

消费电子行业情况,也影响了汇顶科技的业务表现。

除此之外,汇顶科技的指纹识别芯片业务面临着技术路线的争议。公开资料显示,市场目前能见到的三种手机解锁的方式分别是电容式指纹识别、屏下指纹识别(超声波指纹识和光学指纹识别)和3D人脸识别。

汇顶科技选择了光学指纹识别技术,主要用于国产机。苹果选择了3D人脸识别技术,三星选择了超声波指纹识别技术。当其它科技巨头选择不同的路线,汇顶科技可能面临潜在的技术迭代压力。

对于汇顶科技管理层而言,开辟新的业绩增长曲线是当务之急。如今,该公司将目光瞄准到了具备成长性的汽车电子领域。

据机构预测,到2025年,中国新能源汽车市场规模有望达到约1299万辆,汽车电子行业或受益。

汇顶科技方面表示,公司的车规级指纹芯片、触控芯片及音频方案都已成功导入众多汽车客户。未来,汽车电子业务能否扭转业绩颓势,成为公司新的增长曲线,有待进一步观察!

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