“寡妇交易”再起！外资狂卖日债创新高 日本央行连续四日“进场”

市场大量抛售日本国债，“寡妇交易”卷土重来，日本央行不得不连续第四个交易日宣布进行计划外购债进行反击。

1月4日，根据日本财务省公布的最新数据显示，在截至12月24日的一周内，外国投资者净卖出了价值4.86万亿日元（约合371.6亿美元）的日本国债，创2005年公布该数据以来最大的单周抛售规模，超过了去年6月所创下的4.81万亿日元的前高纪录。

此次大规模抛售发生在日本央行意外转向，翻倍放宽10年期日债收益率曲线（YCC）的交易区间上限至0.50%之后，引发市场押注这只是结束宽松政策的开始。

为了捍卫YCC曲线不动摇，日本央行今天提出同时购买总计4500亿日元（约合34亿美元）的1至10年期国债和1500亿日元（11亿美元）的10—25年期日本国债。

华尔街见闻此前提及，在此之前，日本央行已经在12月28日进行了计划外操作，并每天按照当前收益率目标上限0.5%购买10年期国债；12月29日宣布，分别以固定收益率无限额购买2年期和5年期债券，同时购买总计6000亿日元（约合45亿美元）的1至10年期国债。

SMBC日兴证券策略师Ataru Okumura称，投资者现在握有大量日本国债空头头寸，他们预计（日本央行的货币政策）会进一步调整。

从BlueBay到施罗德等基金公司都表示，它们增持了日本债券空头头寸。日债收益率一直在上行，截至发稿，10年期日债收益率为0.449%，20年期日本国债收益率今日一度攀升4个基点至1.340%，刷新2014年10月以来最高水平。

媒体称，东京NLI研究所（NLI Research Institute）高级经济学家Tsuyoshi Ueno在接受采访时表示，市场上关于日本央行将放弃宽松货币政策的猜测有可能进一步发酵。未来日本央行将不得不继续购买债券，以限制收益率的上升。

但日本央行更频繁地在市场上展开更大规模的操作，可能会损害流动性并进一步扭曲收益率曲线，与行长黑田东彦让曲线控制计划更可持续的既定目标相矛盾。三菱日联摩根士丹利证券的债券策略师Keisuke Tsuruta表示：

日本央行试图解决一个问题的时候，另一个问题出现了，市场人士一直感觉收益率曲线控制正在接近极限，但日本央行不承认。

日本央行毫无征兆的转向又一次引起了市场抛售日本国债的热情，在这场博弈中，究竟是市场上做空日债的“寡妇交易”不敌日本央行，还是日本央行在2023年作出更多妥协？谜底即将揭晓。