土豪也穷？手握1429亿，仍向市场“要钱”，券商巨头大跌9%

文 | 杨万里

券商老四遭到空头猛烈攻击。

9月14日，中金公司开盘1分钟跌超9%。截至发文，该公司跌幅约为8.73%，股价约为39.2元，总市值约为1892亿元。

消息上，9月13日晚，中金公司发布公告称，拟配股不超过人民币270亿元，拟用于补充资本金支持各项业务发展，以及补充其他营运资金。

对此，投资者纷纷进行热议，“二季度账面货币资金1429亿，上半年员工人均月薪超6万，土豪也穷？” 、“刚刚打过客服，说了他们一顿，融资太多了”。

实际上，每当有配股消息出现，市场反应比较敏感。例如，去年8月24日晚，兴业证券发布配股公告后，第二个交易日股价跌停。

常见的再融资方式包括定增、配股以及发行可转债。与其它方式不同，配股具有强制性，即向原有股东发行新股，进行融资。

对此，股民只有两种选择，要么在配股前提前卖出股票，要么是选择认购配股。如果股民持股但不参与配股，基本会产生亏损风险。市场往往不太喜欢配股这种融资方式，因为大家是被迫做出投资决策，所以一些资金看到配股消息后往往选择抛售股票，导致股价承压。

对于中金公司来说，选择配股融资也有其必要性。半年报显示，该公司6月末资本杠杆率为11.7%，低于前十大券商15.6%的平均水平。资本杠杆率越低，资本补充需求越高。

资料显示，中金公司的经营业务包括财富管理、股票业务、固定收益、投资银行、私募股权、资产管理等，其中前两块业务占收入比重超过56%。

2022年上半年，中金公司营收121.3亿，在券商行业排名第8位；实现归属净利润38.42亿，在券商行业排名第9位。

从细分业务看，上半年中金公司自营业务净收入为50.45亿元，排名第二；中金公司投行业务净收入为26.81亿元，排名第三位。

此外，中金公司的经纪业务净收入为25.82亿元，排名第10位；信用业务净收入为-3.71亿元，排名倒数第二；资管业务净收入为7.05亿元，排名第6位。

从上可以看出，中金公司的自营业务、投行业务在业内处于领先地位，其它业务表现一般。

目前，中金公司总市值超过1800亿，是券商板块中第四大市值个股。

随着A股券商行业上市企业数量增多，它们之间同质化越来越严重。未来券商行业发展的趋势是往财富管理、特色业务等方向发展。目前，中金公司的财富管理业务占收入比重接近三成，后续看能否进一步突破。

回顾历史行情，券商股对市场流动性比较敏感，每当行情回暖以及流动性充裕的时候，可能会有一波行情。从规律看，中小市值券商的爆发力强于大市值券商，互联网券商的爆发力强于传统券商。

中金公司后市表现如何，我们将继续保持关注！