百亿私募成绩单出炉!多家新锐私募业绩“翻车”

2022-09-07 07:43:07

百亿私募成绩单出炉!多家新锐私募业绩“翻车”

前8月百亿级私募成绩单出炉!

9月6日,中国证券报·中证金牛座记者从多家第三方机构获得的私募业绩监测数据显示,截至8月末(因合规等原因,私募净值等数据相对滞后),今年有业绩记录的61家百亿级股票私募机构今年以来的平均收益率为-4.65%,但不同百亿私募的投资成绩显著分化。

其中,汐泰投资、冲积资产、正圆投资等新锐百亿私募今年以来业绩出现“翻车”;淡水泉、景林资产、重阳投资等多家老牌百亿私募亏损幅度均在10%以上。

多家新锐百亿级私募业绩“翻车”

第三方机构私募排排网9月6日公布的前8月证券私募业绩统计数据显示,截至8月31日,有业绩记录的93家百亿私募(含所有策略)今年以来的平均收益率为-3.31%。其中26家实现正收益,占比为27.96%。在股票策略百亿私募方面,该机构监测的61家百亿股票私募机构今年前8个月的平均收益率为-4.65%,这61家股票策略百亿私募今年前7个月整体收益率为-3.72%。

此外,另一家第三方机构朝阳永续的统计情况显示,按照各家百亿私募旗下产品平均收益率的口径计算,其监测的88家百亿私募(含所有策略)今年以来的平均收益率为-5.31%;其中22家机构今年以来取得正收益,占比为25%。分策略来看,年内取得正收益的百亿私募机构多为量化、债券、宏观对冲等策略,纯股票多头策略私募机构数量较少。

不少近两年规模刚刚突破百亿的新锐百亿级私募机构,今年业绩遭遇“翻车”。数据显示,希瓦资产、汐泰投资、冲积资产、正圆投资、同犇投资、和谐汇一、聚鸣投资、趣时资产等近两年新晋百亿规模的头部私募,今年以来投资收益率均在-10%以下。

部分老牌私募业绩亏损幅度仍大

在今年前8个月的复杂市况中,有多家老牌百亿私募“马失前蹄”,今年以来的业绩出现较大幅度亏损。

具体来看,朝阳永续监测的在该机构有净值披露的各家百亿级私募中,景林资产、重阳投资两家知名私募今年以来亏损幅度均超13%。淡水泉的投资收益在国内所有百亿级证券私募机构中排名垫底,前8个月亏损超27%。此外,敦和资管、汉和汉华等多家创立于私募行业阳光化纪元(2014年)前的老牌百亿私募,也出现超过15%的亏损。

但斌执掌的东方港湾、林园创立的林园投资,今年以来的亏损幅度均超过13%。今年以来,频繁踏错市场节奏,在美股及A股的阶段性高位进场、阶段性低位离场,东方港湾的投资操作持续遭受质疑。

规模越大业绩挑战或更高

夏凡称,随着私募行业的快速发展和竞争的日益加剧,行业头部化特征愈发明显。但这并不意味着规模越大的私募,投资业绩就更优。回顾近几年的市场表现不难发现,大规模的私募管理人超额收益获取的难度明显持续增加,面对震荡复杂的市场环境,灵活度也受到制约。不同的投资策略、投资风格与交易策略,会有不同的策略容量限制,也会对投资业绩产生一定影响。

基金渠道在私募基金代销业务上,对私募管理人的评价维度应更加多元。例如更多会从私募管理人长期净值、“投资人格认知”和业绩归因三方面精选私募管理人。夏凡建议,投资者在充分关注与头部管理人合作的同时,也要重视对于“腰部”管理人(20亿元至50亿元规模区间)的关注和筛选。

结合市场环境的变化,私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊表示,2021年以来,市场结构性走势非常分化,在一定程度上导致了“以往的价值投资逻辑”不再适用,不少早期成名的百亿私募,今年的业绩差异拉大。在此之中,投资者更应关注私募机构的策略迭代能力。此外,胡泊认为,私募机构的产品管理规模与产品业绩、产品净值波动率之间,存在“不可能三角”。随着规模的增大,私募管理获取超额收益的稳定性会更难。

格上财富旗下金樟投资研究员关晓敏建议,私募投资者不应仅依靠是否是头部私募这一标签进行选择,需要更多关注管理人在公司管理、策略、风控等各个方面。对于头部私募而言,在长期业绩上的主要挑战更多在于“能力圈是否可以持续深耕和拓展”。“如果仅仅限于保持现有的能力范围,随着市场与行业的变化,相关挑战可能会更加突出。” 关晓敏称。

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