干翻对冲基金，逼死顶级富豪，最狠豪门家族要IPO了！

一个“富三代”绿了表弟，娶了表弟媳，引发两大家族的敌对。他们在香车、美人间辗转，把爱情、权力、阴谋，与保时捷、大众的金字招牌纠缠在一起......爱恨纠缠几十年，无数人付出惨痛代价，最终还是豪门家族“赢麻了”。

文 | 金融八卦女作者：澍野

欧洲史上金额最大的IPO要来了！

主角是被无数网红名媛追逐的豪车品牌——保时捷。当地时间9月5日，大众汽车集团“官宣”，拟让旗下品牌保时捷进行IPO，时间计划在9月底或10月初，并于今年年底前完成上市。业内人士预计，保时捷估值约合850亿美元。

虽然才刚启动上市，但保时捷可是资本市场的“老司机”了。

要知道，保时捷曾通过大众集团的股票，上演过史诗级“逼空大战”，无数对冲基金被“埋葬”，更是直接导致德国第5大富豪自杀。

而这些悲情往事的背后，还曾上演过一出豪门家族的“狗血”恩怨。

一个“富三代”绿了表弟，娶了表弟媳，引发两大家族的敌对。他们在香车、美人间辗转，把爱情、权力、阴谋，与保时捷、大众的金字招牌纠缠在一起，上演了一幕幕“戏中戏”......

1.

/ 浪荡“富三代”绿了表弟，

豪门内斗一触即发 /

9月5日，大众汽车宣布，保时捷最早9月底IPO。若成功上市，保时捷将成为全球市值排行第五的汽车公司，仅次于特斯拉、丰田、比亚迪和大众集团，把奔驰、宝马甩在身后。

而这场豪华盛宴，也吸引了不少顶级富豪和财团：普徕仕集团、卡塔尔投资局、红牛公司创始人迪特里希·马特希茨、LVMH集团董事长贝尔纳·阿尔诺都表达了投资兴趣。此外，据彭博报道，知情人士透露，保时捷也考虑向欧洲散户开放IPO认购。

作为无数富豪与名媛的标配，保时捷汽车可是妥妥的“印钞机”。财报显示，2021年，保时捷的销售额为331亿欧元，比2020年增加44亿欧元；营业利润与2020年相比，增长了27%至53亿欧元。

在人们的印象中，走高端路线的保时捷汽车不是家族企业吗？怎么成了大众集团旗下的品牌啊，毕竟感觉保时捷比大众要高端多了呢！

这个事情说来话长……

实际上，保时捷和大众原本就是一家人，后来阴差阳错又“分家”了，期间经过了一场豪门争斗后，保时捷汽车最终落到了大众集团手里。

而这场豪门恩怨的导火索，是浪荡“富三代”皮耶希，他“绿”了表弟、娶了表弟媳，把一大家子人拉下了水。

关于皮耶希，流传最广的还是他5岁就坐在副驾驶换挡，是个“血管里流淌着汽油”的男人。

当年，从苏黎世工学院毕业后，他就进入保时捷公司工作。从发动机测试部门做起，仅几年时间就掌管了赛车部，成了200名工程师的主管。

作为事业有成的高富帅，皮耶希身边自然美女如云。22岁的时候，皮耶希就与初恋结了婚，到硕士毕业时，他已经是好几个孩子的爹了。

但如果你以为他结婚早是重感情，那就错了。

他不但没有忠诚于自己的婚姻，还在之后勾搭上了表弟格尔德·保时捷的妻子，而且两人还分别与前任离婚后又结婚，还生下了仨娃。

更离谱的是，皮耶希后来又与家里的保姆勾搭上了，三婚娶了与他相差19岁的漂亮保姆乌苏拉·普勒特，抛弃了好不容易娶来的表弟媳。

▲乌苏拉与皮耶希

因为“娶表弟媳事件”，保时捷家族对皮耶希的态度冷到冰点，表兄弟们将此视为奇耻大辱，从此开始极端敌视皮耶希。

皮耶希呢，自然在保时捷公司待不下去了，他卷铺盖走人后，在1972年加盟了大众的子公司奥迪。

皮耶希的才华没有被埋没，他只用了1年时间，就成为奥迪实验部门的负责人。1988年，皮耶希如愿成为奥迪的董事长。

1993年，在奥迪工作了17年的皮耶希，依靠过往的功绩，又成了大众集团的CEO，这可是外公老保时捷坐过的宝座！

皮耶希一边艳遇一边晋升，而他的保时捷家族的强有力竞争者、表兄弟沃尔夫冈，则一直按部就班地搞事业。

▲沃尔夫冈·保时捷

这里需要插一句，这个时期的保时捷由沃尔夫冈的父亲执掌，而沃尔夫冈和上文提到的有“夺妻之恨”的格尔德·保时捷是亲兄弟。

1978年，沃尔夫冈被召回了保时捷公司，1998年进入公司监事会，并在2007年成为保时捷公司的一把手。

这些年，蒙受羞辱的保时捷家族一直在隐忍。沃尔夫冈上位后，他决定从大众集团下手，给皮耶希点颜色看看。

于是，沃尔夫冈借机大量买入大众股票，欲借此控制大众集团。到时候，皮耶希的去留，还不是他说了算。

而皮耶希好不容易当上大众集团CEO，又怎么会眼睁睁看着公司被收购呢？于是，他也开始酝酿一个大招。

就这样，一场豪门内斗悄然发生了。但没想到，最先遭殃的，竟是卷入这场豪门争夺的金融人们......

2.

/ 史诗级“逼空大战”，

保时捷干翻对冲基金 /

2009年1月，一个德国顶级富豪卧轨自杀，市场一片惊愕。

自杀者名叫阿道夫·默克勒，曾是德国第5大富豪。他本该坐享荣华，为何突然自杀呢？

这一切，还要从2005年说起。当时，保时捷家族的沃尔夫冈，野心勃勃地宣布要收购大众集团。可奇怪的是，大众的股票却不涨反跌，这是怎么回事？

原来，欧洲各大对冲基金，都在卖空大众。

要知道，如果这场收购成功，大众股价必定蹭蹭上涨，这些对冲基金可就血本无归了。而此时卖空大众，意味着他们笃定这场收购肯定成不了。

这些对冲基金，是哪来的自信？

其实，这要从大众的特殊性说起。当初，德国政府为了防止大众被恶意收购，专门量身制定了《大众法》：要求必须持股80%以上，才能获得大众控制权。而且德国政府还手握大众20.1%的股权。只要政府的股份不出售，谁也拿不下大众。

于是，很多对冲基金们，一边打着小算盘，一边全力做空，准备大宰保时捷一顿。没想到，沃尔夫冈却跑到欧盟去告状，以违反市场公平为由，要求废除《大众法》。

但时间过了一年多，这场官司一直毫无进展。对冲基金认为，这事八成成不了了，一边倒地看衰沃尔夫冈的举动，更加疯狂做空大众。

就在这个时候，经过两年多的诉讼，2007年底欧洲法庭正式判决《大众法》无效。因此，大众股价开始应声大涨，对冲基金可赔惨了。

可奇怪的是，《大众法》被废除后，对冲基金非但没有撤退的意思，反而继续加码做空。

▲图片来源：大众汽车官网

原来，按照规定，保时捷持股超过30%以后必须公告。而到2008年5月，保时捷手上的大众股份正好是30.9%。面对这样一副明牌，对冲基金根本不慌。

果不其然，当保时捷持有大众股份的仓位增加到42.6%之后，这个数字就再也不往上涨了。市场纷纷传言，保时捷的收购遇到障碍，肯定拿不下大众。

在这一消息的刺激下，对冲基金再次加码逼空大众。

但意想不到的是，2008年10月26日，沃尔夫冈突然宣布：保时捷持股比例已经达到74.1%，只差0.9%，就能获得大众的控制权。

原来，这段日子，保时捷没有直接收购股份，转而悄悄购买了31.5%的大众汽车股份认购期权。按照规定：只要保时捷不使用融资杠杆，全额支付权利金，就不用公布期权仓位。

听到这个消息，做空的对冲基金懵圈了。市场上，大众的空单总量达到总股本的10.4%，可市面上的流通股只剩下5.8%。这相当于一场残酷的抢椅子比赛，抢不到流通股平仓的对冲基金，将血本无归。

10月27日开盘，法兰克福交易所爆发了“史上最大轧空行情”。做空大众的机构，谁也不想无券可补，于是纷纷出高价疯抢股票。

▲大众汽车股价飙涨

短短两天时间，大众股价暴涨500%，从200欧元涨到1005欧元，总市值飙升至3000亿欧元，一举超越埃克森美孚，成为全球市值第一大公司。同时，因为大众是法兰克福指数的重要成分股，股价飙升让整个德国股市都完全扭曲。

最终，还是政府紧急出面交涉，由保时捷主动释出5%的股票，让空头得以平仓，德国股市才恢复正常。

平仓价格呢，当然按照当时的最高价平仓。而在这场“逼空大战”中，无数对冲基金赔得连底裤都不剩，甚至欠了巨债。

这其中，就包括德国第5大富豪默克勒，一战巨亏4亿欧元，因承受不住打击，直接选择了自杀。

但世事难料，保时捷家族的沃尔夫冈还没得意多久，就栽了一个大跟头。

3.

/ 两大豪门家族相爱相杀，

竟是一场“阴谋” /

在“逼空大战”中，保时捷虽然豪赚了几十亿欧元，但是手上持有的大众期权只是权利，那些股票还不完全属于保时捷，需要实打实地花钱买回来。

因为油水太多了，保时捷甚至将一部分从对冲基金那里获得的“带血筹码”，卖给了别人套现。

沃尔夫冈寻思着，只要持有大众51%的股份，就可以与之合并，然后再以保时捷公司的资产做股份，就可以达到75%的控股比例。

他打得一手好算盘，但市场行情却在此时急转直下。2008年金融危机来袭，保时捷遭遇巨亏，沃尔夫冈拿不出钱了。

2009年3月，保时捷从15家银行手中借来100亿欧元，打算强行收购大众。沃尔夫冈争分夺秒，想要赶快促成收购。毕竟，每天都得给银行付大笔利息。

但大众掌门皮耶希并不乐意。此时，大众汽车手里有大量现金，牢牢掌握了主导权：弟弟，我们现在不约！要约也行，保时捷必须先降低自身的负债率，才能再谈合并的事。

▲皮耶希 图片来源：网络

那时候，大众又没做空自家股票，几个月来都是正常经营，老老实实做人，认认真真卖车，所以腰杆挺得很直：就算趁你病要你命，又能奈我何？

沃尔夫冈、皮耶希就这样僵持了数月。最后，还是保时捷率先挺不住了，毕竟债务拖不起啊。最终，他们提出一个折中方案：双方合并，但不是保时捷吞下大众了，而是大众反向收购负债累累的保时捷。

2009年，大众斥资约40亿欧元，收购了保时捷汽车49.9%的股权。3年后，大众又出资44.6亿欧元，拿下保时捷汽车50.1%股权。

本打算恶意收购大众的保时捷，居然最终被大众反向收购了。沃尔夫冈打赢了对冲基金，却败给了浪荡“富三代”皮耶希。

但是，你以为这就完了？事实上，被大众反向收购的保时捷汽车（Porsche AG），只是保时捷控股（Porsche SE）旗下的一个子公司而已。

虽然保时捷汽车归了大众，但保时捷家族（Porsche SE）也成功拿下了大众51%的股权。所以说，这组“套娃”操作，保时捷家族的沃尔夫冈，才是幕后大赢家。

由于沃尔夫冈、皮耶希，分别是老保时捷（费迪南德·保时捷）的孙子与外孙。于是，外界纷纷猜测：这场大战很可能是，两人合演的一出“戏中戏”。

要知道，“创一代”老保时捷，可是大众之父、保时捷之父，一个一路开挂的汽车天才。1875年，老保时捷出生在一个普通的铁匠家庭，18岁时入职了一家电机公司；25岁就发明电动汽车，在巴黎世博会上一战成名。

他先后任职于戴姆勒、奔驰公司，一干就是几十年，妥妥的汽车“老炮”。50多岁，他又建立保时捷设计所，推出了16缸赛车，一举改写了15项汽车速度的世界纪录。

▲费迪南德·保时捷

后来，老保时捷建了“大众汽车”工厂，并出任总工程师。1936年，他造出了风靡全球的“甲壳虫”汽车。

二战结束后，他苦心经营的大众汽车，被英国军政府接管，几经转手后，与保时捷家族再无瓜葛。直到他1951年去世，大众汽车也没有被他重新收入囊中。

老保时捷离世后，把财产平分给了儿子费里、女儿路易丝，由此形成了两大豪门家族。费里的后代继承了“保时捷”的姓,被称为“保时捷家族”；路易丝由于嫁给了安东·皮耶希，其后代就随父姓，成了“皮耶希家族”。

后来，两个豪门二代又各自育有四名子女，家族第二代和第三代共10人，都在保时捷公司工作。起初，这俩富二代家族合作得很好，但传承到第三代时就没那么和谐了，具体的纠葛我们上面已经讲过了。

▲图片来源：网络

从这个意义上讲，沃尔夫冈和皮耶希都参与到掌权人的竞争大战中。说白了，就是老保时捷的孙子和外孙的巅峰对决。

可他们明明是一家人嘛。因而，这“宫斗戏”戏不仅推高了大众集团的股价，让股东们大赚了一笔，还把老爷子创立的大众与保时捷，都归于家族掌控，实现了大一统。

不过，这事刚落幕没多久，皮耶希又开始搞事情了......

2015年4月，从首席执行官退休后，皮耶希又辞任了监事会主席，走就走吧，但他“举贤不避亲”，提议让自己的三婚老婆乌苏拉，接替监事会主席的职位。

▲乌苏拉与皮耶希

而沃尔夫冈一点儿都没给他面子，以他的老婆原来是个保姆、不具有管理能力为由直接否决。

但皮耶希没放弃，没多久，他又邀请刚离开宝马的迪斯担任大众品牌的CEO，称主要是看中了他成本控制方面的能力。

2018年，迪斯成为大众汽车集团掌门人。

但自从上任以来，迪斯“下课”的声音，就没有停止过，各派成员组成的监事会都不待见他。2019年，82岁的皮耶希去世后，迪斯更是少了一个强大后盾。

▲迪斯

这不，今年7月，大众集团就突然宣布，迪斯将卸任首席执行官，保时捷现任CEO奥博穆将继任。

奥博穆是保时捷内部培养的“亲信”，早在1994年就加入大众集团旗下的奥迪，此后相继在西雅特、大众、保时捷品牌做管理。

9月1日，保时捷现任CEO奥博穆，正式掌舵大众集团。与此同时，大众旗下的保时捷汽车（Porsche AG）9月将启动IPO进程，估值高达850亿美元。

▲奥博穆

对于保时捷-皮耶希家族而言，保时捷品牌的独立上市，不仅能让家族重新取得保时捷品牌部分控制权，还能让家族通过特别派息，一本万利地获得充足资金。

很多人都没想到，爱恨纠缠几十年，无数人付出惨痛代价，最终还是豪门家族“赢麻了”。论狠，谁都玩不过豪门家族！

参考资料：

《大众教父辞世，你不知道的皮耶希-保时捷家族恩怨》，懂车帝

《大众保时捷世纪逼空案，孙子和外孙巅峰对决！》，华尔街见闻