新旧能源双双起飞，“宁王”盘中却跌超5%！回调究竟到位了没？

今日，新能源、传统能源“齐升”，沪指冲破3200点，创业板指受宁德时代大跌拖累。分析人士认为，9月市场或呈现震荡态势，当前利空因素有一定释放，但需要注意市场调整幅度与时间可能没有到位。

近期A股震荡回调，电力设备、电子、汽车等板块较大幅度回调，煤炭、石油化工等逆市大涨，深市表现不如沪市。8月24日至今，北上资金净流出超过100亿元，市场亏钱效应明显，风格是否切换备受投资者关注。

9月6日，新能源、传统能源一齐拉升，沪指冲破3200点，创业板指受宁德时代大跌拖累。市场交投氛围不活跃。

数位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，今日市场上涨主要是流动性释放，以及A股估值水平处于较低水平。9月市场或呈现震荡态势，当前利空因素有一定释放，但需要注意市场调整幅度与时间可能没有到位。市场风格短期均衡而非切换，中期仍是小盘成长占优。

新旧能源大涨

A股震荡上扬，沪指收涨1.36%报3243.45点，创业板指由绿转红收涨0.1%报2540.64点。科创50收涨1.11%，沪深300收涨0.92%，上证50收涨0.99%。

近期市场交投氛围降温明显，今日沪深两市日成交额8695亿元。板块、个股收涨居多，两市共计3633只个股收涨，涨停股67只；1095只个股收跌，跌停股2只。

新旧能源板块大涨。有色金属、基础化工涨幅超过3%，石油石化、煤炭、公用事业涨约2%；房地产、建筑装饰也表现不错；军工、电力设备、汽车涨幅也超过2%。值得注意的是，宁德时代盘中跌逾5%，最后收跌2.81%报455.2元/股。

大消费板块低迷。美容护理今日领跌全场，爱美客收跌1.79%报526元/股，贝泰妮收跌4.57%报174.1元/股；银行板块微跌，农林牧渔、医药生物、传媒、食品饮料、商贸零售涨幅均不超过1%。

新能源、汽车等相关概念股大涨，钙钛矿电池、HIT电池、汽车一体化压铸板块、汽车热管理、华为汽车等板块领涨；化工原料、草甘膦等能源概念也表现亮眼；太阳能、熔盐储能、新能源概念板块涨幅均超过3%。

排排网财富公募产品经理朱润康向《国际金融报》记者分析，A股今天的上涨，一方面是央行下调外汇存款准备金率至6%，在释放了流动性的同时，一定程度上也对人民币贬值预期起到了抑制作用；另一方面则是A股本身因为估值水平处于较低水平，利空也得到了充分释放，已经跌不动了。接下来将延续震荡行情，其一，疫情反复仍是经济复苏的主要障碍，会再次打压市场情绪尤其是消费板块的信心，从而对大盘蓝筹产生冲击；其二，海外流动性继续收紧的预期，会对成长股造成压制。

震荡回调是否到位？

7月以来，A股处于震荡调整状态。8月24日以来的10个交易日里，沪指累计跌去1%，创业板指累计跌近9%。北上资金净流出108.66亿元，加重市场低迷情绪。

华鑫宏观策略团队在接受《国际金融报》记者采访时分析，7-8月A股震荡回调，市场的担忧主要体现在三个层面：一是海外层面，担心美联储激进加息和地缘政治风险；二是国内层面，关注疫情、地产、出口、政策等对经济的冲击；三是A股层面，中报业绩下修风险和短期交易过于拥挤。

就中报业绩对市场影响来看，格上财富金樟投资研究员毕梦姌在接受《国际金融报》记者采访时称，在受到全球通胀加剧、经济走弱、国内疫情反复的影响下，万得全A盈利承压。全A22H1收入累计同比8.4%，全A22H1归母净利润累计同比3.3%，与Q1水平相比均有所下滑，但是从回落的幅度来看有所收窄。从行业方面来看，由于行业供需紧张，上游资源品的盈利增速仍在高位，而中下游的业绩仍待修复。煤炭、电力设备、石油石化、有色金属等行业增速较为突出，而地产、消费、交通运输等行业盈利增速垫底。相关的业绩其实已经反映在了股价上，只不过在逻辑上有所区别。石油石化和煤炭的盈利增速带动了股价的上涨，而部分赛道股如宁德时代业绩的超预期增长则是产生了资金选择业绩兑现而出场的现象。另外，房地产相关个股则是在基本面增速未明显改善的情况下逆市上升，涨幅源于政策面的利好。

市场回调到位了吗？富荣基金研究部总经理郎骋成向记者直言，经济整体失速的风险相对较低。经过两周的大幅调整，成长板块的拥挤度与悲观情绪有了一定程度的释放，但从过往中期调整的幅度与时间来看可能还没有到位，仍需保持一定耐心。建议投资者短期偏均衡，行业重点关注成长赛道如军工、半导体、光伏等板块，以及经济复苏预期下的汽车零部件、医药、消费板块。

9月难言风格切换

Choice数据显示，8月24日以来，电力设备大幅回调逾10%，电子、汽车、机械设备回调超过7%，而煤炭、房地产、石油化工等逆市大涨，大消费仍低迷。备受投资者关注的是，当前市场风格是否已切换？后市主线是什么？

“展望9月，海外扰动仍值得关注，但影响边际减弱。市场有望迎来企稳信号，风格将由小盘风格转向均衡但难言切换。建议价值消费和景气成长行业均衡配置。”华鑫宏观策略团队认为，一方面，鲍威尔鹰气再现，重申抗通胀决心；另一方面，地缘政治风险有所缓和，关注11月中期选举动向和两院控制权归属。A股业绩下修风险接近尾声，按照库存顶领先盈利底4-6个月的历史规律，库存已于4月见顶，三季度盈利回升可期。

“在高温和疫情反复中，增速仍然不会很快。在经济弱复苏和流动性的宽松下，9月市场趋势大概率仍以震荡为主。”毕梦姌进一步表示，近期煤炭、天然气等传统能源股走势凶猛，主要源于欧洲能源危机事件发散，并不应该仅以此来做出市场风格已经切换的结论。在中报业绩陆续落地的这段时间内，资金在没有形成一致性预期时，可能出现短暂的漂移。长期来看，盈利的优势仍是影响风格的重要因素。目前高景气成长板块的内部较为分化，投资者需要注意估值虚高、资金拥挤和炒热度的行业，建议选择强政策、高增长方向的板块。

责任编辑：陈偲 孙霄