中水渔业近2亿出手华农保险股权，险企股权转让遇冷

本文来源：创业圈 作者：何秀兰

文|记者何秀兰

年末，又有多家险企的股权被搬上交易平台。纵观今年险企股权转让事宜，昔日炙手可热的险企股权，如今却鲜有问津。

12月23日晚，中水渔业（000798.SZ）公告，为进一步聚焦主业发展，中水渔业、大洋商贸有限责任公司（下称“大洋商贸”）和北京海丰船务运输公司（下称“海丰船务”）拟通过公开挂牌方式转让所持有的华农财产保险股份有限公司（下称“华农保险”）11%股权，共计1.1亿股，挂牌底价为1.98亿元。

关于股权变动对华农保险经营的影响，华农保险回复记者采访称，中水渔业是出于自身发展战略调整的考虑，该转让属于正常的股转行为，公司已收到该股东挂牌通知，后续将严格按照监管要求和《公司章程》规定，履行有关程序。

12月，永诚财产保险股份有限公司（下称“永诚财险”）、和泰人寿保险股份有限公司（下称“和泰人寿”）的股权相继出现在交易平台挂牌待售。同方股份（600100.SH）所持有的同方全球人寿保险有限公司（下称“同方全球人寿”）50%股权再次在上海产权交易所公开挂牌转让，此次底价调整为57.66亿元，相比第一次挂牌底价下调4.84亿元。

华农保险盈利不佳，中水渔业出清11%股权

大洋商贸、海丰船务的实际控制人为中水渔业，本次交易的华农保险11%股权，中水渔业、大洋商务、海丰船务的持股比例分别为4.2%、4.16%、2.64%。

出售华农保险股权对公司有何影响，中水渔业称，本次交易有利于公司盘活资产，进一步聚焦主页发展，加快实现公司转型升级目标，交易所获收益将用于补充公司流动资金。因交易价格尚无法确定，本次交易产生的具体损益金额及对公司经营业绩的影响尚存在不确定性。

中水渔业出售华农保险的股权，要回溯到2019年底。彼时，股权转让比例与上述的一致，挂牌底价为1.88亿元。后因首次挂牌超过一年有效期，未征集到合格的意向受让方，中水渔业决定终止该次挂牌转让事宜。

中水渔业是华农保险的原始股东，陪跑十几年后意欲离场，华农保险股权或许是一块“烫手山芋”。从业绩端来看，年报数据显示，2018年-2021年，华农保险实现保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元；实现净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元。保险业务收入逐年稳健上涨，但盈利能力显得逊色。

偿付能力报告显示，今年前三季度，华农保险实现保险业务收入29.88亿元，同比上涨42%；实现净利润0.02亿元，扭亏为盈，前两季度净亏损为0.04亿元。

今年前三季度盈利欠佳的原因，华农保险对记者称，公司2019-2021年平均投资收益率5.9%，高于市场平均水平，2022年前三季度公司实现投资收益率3.8%，受资本市场波动影响，与历史年度相比，投资收益率有所下降。公司将在投资端采取稳健的投资策略，在设置一定安全垫的基础上，力争获得超额收益。

记者注意到，2018年-2021年，中水渔业对华农保险确认的投资损益分别为18万元、-2297万元、110万元、163万元，2022年6月末该值为-45万元，以上时间段共确认了-2051万元的投资损益。另外，中水渔业对华农保险这笔长期股权账面价值的确认，已经从初始的1.1亿元下降至2022年6月末的0.94亿元，可见该笔股权价值于中水渔业而言已经发生了缩水。

截至2022年第三季度末，华农保险的核心及综合偿付能力充足率分别为180.8%和181.65%，环比下滑分别为15.03%和15.12%。为了应对偿付能力充足率的下行，华农保险称将从两方面入手，一是通过持续优化业务结构和改善业务质量，不断提高公司盈利能力，进而实现实际资本的内源性资本增加；二是积极有序推进增资扩股工作，包括引进资质优良、实力雄厚的新投资者，推动现有股东增资，进一步提升公司资本实力。

多家险企股权被挂牌转让，中小股东退意明显

公开资料显示，华农保险是2006年注册成立的一家全国性综合类财产保险公司，华农保险聚焦农险、车险、意健险和财产险，设有广东、北京、江苏、四川等十家省级分公司、70多家分支机构，全国连片服务网络加速形成。

苏如春为华农保险现任董事长，2015年9月出任华农保险董事长至今。苏如春现任华邦控股集团有限公司（下称“华邦控股”）董事局主席，华邦控股为华农保险第一大股东，持股比例20%。

今年12月，股权遭遇转让的案例也并非只有华农保险这一家，永诚财险、和泰人寿、同方全球人寿、平安人寿、平安财险等多家险企的股权密集出现在各大产权交易平台。从股权出让方来看，多是中小股东意欲离场。

当然，其中也不乏持股过半的股东转让股权，同方全球人寿50%股权转让就备受市场瞩目。早在今年9月，同方全球人寿股权就在上海产权交易所进行挂牌转让，当时转让底价为62.5亿元。但在挂牌期间内，项目涉及相关方暂未对摘牌事宜达成一致，同方股份决定暂停挂牌。时隔一个多月后，12月28日，该笔股权再次在上海产权交易所挂牌转让，挂牌底价调整为57.66亿元，与第一次挂牌底价相比几乎是打了9折，除此之外其他挂牌条件不变。

而中国华电集团资本控股有限公司（下称“华电资本”）出清永诚财险股权，则属于中小股东退场的案例。12月22日，北京产权交易所一则股权转让项目信息显示，华电资本挂牌转让永诚财险7.6%股权，转让底价为2.56亿元。华电资本属国有控股企业，是永诚财险并列第五大股东，若本次交易成功，华电资本将不再持有永诚财险股权。

12月23日，阿里拍卖平台的一则股权拍卖信息也显示出中小股东欲撤离险企，栾川县金兴矿业有限责任公司持有的和泰人寿14%股权，以0.78亿元的起拍价，将于2023年1月28日被拍卖。记者注意到，该笔股权存在瑕疵，目前处于质押和冻结状态。

据记者不完全统计，2022年，有11家险企的股权在各大交易平台挂牌转让，不过转让结果却不尽如人意，大多数险企的股权目前尚未觅得接盘方。

缘何险企股权转让频频遇冷，这与保险行业的盈利规律、监管政策收紧以及宏观经济下行不无关系。

中国保险保障基金有限责任公司发布的《中国保险业风险评估报告2022》分析称，社会资本进入保险业的意愿降低，外部资本供给减少，主要原因包括：一是多数中小保险公司难以提供长期稳定的资本回报，导致现有股东缺乏增资意愿，对潜在投资人的吸引力不足；二是保险监管部门从严监管公司治理，社会资本更加理性、不再盲目进入保险业，有意愿、有实力、满足资质要求的投资人较少；三是整体经济环境承压，部分保险公司现有股东经营面临较大压力，增资能力和增资意愿下降。