真见顶了？美国10月CPI降温，美联储12月加息50个基点概率骤增

美国10月通胀有所降温。当地时间10日，美国劳工部公布的数据显示，10月美国消费者物价指数（CPI）同比上涨7.7%，为1月以来的最小涨幅，较前值8.2%回落0.5个百分点；10月CPI经季调后环比上涨0.4%，低于预期值0.6%，与前值持平。

剔除波动性较大的食品和能源价格后，美国10月核心CPI同比上涨6.3%，预期值为6.5%，前值为6.6%；环比上涨0.3%，低于预期值0.5%和前值0.6%。

在年内最后一次议息会议前，CPI数据被认为将对美联储未来的政策路径产生重要影响。10月美国CPI数据出炉之后，投资者认为美联储将会减码加息的预期升温，截至第一财经记者发稿时，芝商所利率观察工具（FedWatch Tool）显示，12月美联储加息50个基点的概率由前一日的56.8%升至80.6%，押注下月加息75个基点的概率降至19.4%。

蒙特利尔银行美国利率策略主管林根（Ian Lyngen）在数据公布后对第一财经记者表示，通胀数据疲软，进一步巩固了通胀见顶的论调，美联储12月应该不会继续加息75个基点。不过，单单一份低于预期的通胀报告不足以改变鲍威尔的鹰派立场，预期下月仍将加息50个基点。

美股大幅高开，截至记者发稿时，道指上扬685.7点，涨幅为2.1%，报33199.6点；标普500指数涨幅为123.2点或3.3%，报3871.7点；纳指大涨475.4点，涨幅为4.6%，报10828.6点。

美债收益率应声下跌，十年期美债收益率跌破4%，报3.946%，两年期美债收益率跌至4.395%。

华尔街关注二手车、医疗、住房成本三大指标

分项来看，住房成本贡献了上月价格涨幅的一半，燃油价格大幅反弹，食品价格继续上涨。占到CPI权重三分之一的住房指数环比上扬0.8%，同比涨幅为6.9%；燃油价格环比大涨19.8%，同比涨幅为68.5.2%；食品价格环比上涨0.6%，同比涨幅为10.9%。此前推高通胀的医疗保健服务价格则是出现回落，环比下跌0.6%。

多位华尔街人士对第一财经记者表示，重点关注CPI报告中三个关键分项指标的趋势，即二手车价格、医疗保健以及住房成本。

嘉盛集团资深分析师佩里（Joe Perry）称：“首先，二手车批发价格已从峰值大幅回落，10月环比下滑2.5%，预计该分项将继续走低；其次，医疗保健是通胀中规模小但波动大的组成部分，过去12个月，该分项大幅推高通胀，但预期未来12个月可能会转为大幅拖累通胀；第三，预计住房成本将持续升温，尽管新租户的租金涨幅已经放缓，但旧租约此前并未提价，这部分租约在今年续约时很可能跟随通胀而涨价。”

林根（Ian Lyngen）表示，需要确认高昂的住房成本开始下降，才能得出通胀压力终于得到缓和的结论，多项数据表明，高于7%的抵押贷款利率正对楼市产生可预测的影响，一定程度扭转了房价上涨。此外，汽车成本和医疗费用的下降均尚未完全反映在通胀报告中。

美联储会否“顺应民意”？

佩里表示，此次通胀报告低于预期，美联储有望“顺应民意”，放缓加息步调。展望未来数月，核心CPI环比增速仍将维持在0.3%～0.4%区间，明年将小幅回落至0.2%～0.3%，而维持在约0.2%水平将是美联储较为合意的水平。

在数据公布后，美股大幅反弹。研究机构Bespoke Investment Group表示，在CPI报告出炉当天，市场多数情况录得下跌。不过上月是个例外，尽管9月CPI高于预期，标普500指数却实现了2.6%的惊人反弹。据该机构的统计，过去12个月，公布CPI数据当日，标普500指数跌幅中位数为0.44%。这12个月中有8次CPI及核心CPI均高于市场预期，这八天标普500指数跌幅中位数为1.23%。