股东喊话扎克伯格：元宇宙投资“该减半”！20余位高管离职、业绩下滑、股价大跌…Meta该如何破局？

如果继续投入元宇宙，前景未明；如果放弃投入，则前功尽弃……Meta的元宇宙业务似乎进入了“骑虎难下”的困局。

10月24日，投资公司AltimeterCapital的董事长兼首席执行官布拉德·格斯特纳（BradGerstner，以下简称“布拉德”）发了一封给Meta董事会和扎克伯格的公开信，喊话扎克伯格“给公司瘦身”。

据了解，AltimeterCapital是Meta的股东之一。在布拉德制定的“瘦身计划”中，有一条是“将每年投入元宇宙项目的金额控制在50亿美元以内”。和Meta预计对元宇宙的投入金额相比，这已经是“砍半”。

今年二季度，由于广告业务的疲软和元宇宙业务的亏损，Meta出现了有史以来首次季度营收同比下滑，近期公司还出现了“高管离职潮”。

作为全球“元宇宙一哥”，未来Meta的元宇宙之路将何去何从？整个元宇宙产业的发展趋势又是怎样的呢？

元宇宙业务运行不佳

投资人喊话“投入砍半”

这次向扎克伯格和Meta董事会隔空喊话的布拉德，其实是Meta的老朋友。

据TigerTrade数据，截至今年9月底，布拉德旗下的AltimeterCapita对Meta的持股数量为245.88万股。按9月30日Meta的收盘价来算，这部分股票对应市值为3.33亿美元（约合24亿元人民币）。

今年以来，Meta股价经历了多轮下跌，2月2日（美东时间）公司收盘价323美元/股，到了10月24日（美东时间），公司股价已经跌到了129.72美元/股，跌幅接近60%。

在公开信中，布拉德认为，股价下跌不仅受市场情绪低迷的影响，也是因为市场对Meta失去了信心。

如何恢复Meta对投资者的吸引力？布拉德认为要使出“三板斧”：1、削减至少20%的员工开支；2、将每年的资本性支出从300亿美元削减到250亿美元；3、将每年元宇宙项目的投资金额控制在50亿美元之内。

而此前据多家外媒报道，Meta预计今年将投入100亿美元研发元宇宙相关技术。也就是说，布拉德希望Meta将元宇宙投资“砍掉一半”。

除了股价的下跌之外，Meta近期也陷入了业绩下滑、高管离职的风波。2022年二季度，Meta实现营收约288亿美元，同比下滑1%，这是公司上市以来的首次季度营收下滑。二季度公司净利润约67亿美元，同比大幅下滑了36%。

而在近几天，Meta负责企业发展的副总裁宣布将从公司离职，这位“老将”已经在Meta工作了近12年，曾在收购Instagram、WhatsApp等公司的过程中发挥重要作用。

一年前，“Facebook”改名“Meta（元宇宙）”，宣告了发展元宇宙的决心。但随即，Meta就爆发了“高管离职潮”。据记者不完全统计，近一年来，Meta离职高管数量已超20人，其中不乏首席技术官这样的重要人物。

为何投资人会喊话Meta削减元宇宙相关开支？

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林接受记者采访时表示，Meta的元宇宙运行情况不佳已成客观事实。

“Meta的元宇宙当前处在一个阶段，继续投入好结果和坏结果概率对半，如果不再投入，那么之前投入的资金就打水漂了。从现金流的角度可以看到，当前Meta想要控制研发投入的节奏，让现金流的可持续性更强。”盘和林说。

天使投资人、资深元宇宙专家郭涛向记者表示，当前元宇宙还处于发展的早期阶段，一步步摸着石头过河的阶段会很长，行业成熟还需要至少十年以上的时间，期间需要企业大量烧钱来实现核心技术突破、场景成熟落地和用户习惯培育等。对于Meta这些巨额投入的企业来说，未来充满不确定性和挑战，一着不慎，则会出现满盘皆输的局面。

互联网产业分析师张书乐向记者表示，目前元宇宙的呈现形式还十分原始，近乎像素化，且对网络要求极高，同时VR眼镜作为现实载具存在价格贵、体积大且重的问题，视觉呈现效果也不尽如人意，加上整个元宇宙“游乐场”并没有多少游戏（数量、类型均少）可供体验，在面对体验丰富的传统电子游戏（主机游戏、PC游戏和手机游戏），其“游乐场”的留客能力不足，用户新鲜感消失后消费频次也大幅度降低。

“作为一种沉浸式体验，元宇宙不仅需要系统或软件层面的元宇宙平台，还需要硬件层面的VR眼镜，这样才能搭建成一个完整入口。Meta的元宇宙构想从来都是‘双管齐下’，且都形成了相应的产品。但成本巨大，且盈利前景太过遥远，过度烧钱容易影响到Meta现有业务的发展。”张书乐说。

北京市社会科学院研究员王鹏告诉记者，Meta从股价等市场表现、具体元宇宙产品的销量和使用率来看，都不算乐观。这反映了Meta用原有的技术储备和用户资源提供的元宇宙服务，包括元宇宙平台的搭建、生产的硬件设备和软件等等，市场都并不买账。

“所以从投资人角度来看，元宇宙赛道是可以布局的，但投入要减少，要进一步调整投入，（把自己）投入到有市场、有竞争力、能转化成订单的领域。即便Meta有市场竞争力，市值也不错，也经不起长时间的（高额）消耗和投入，可能会对股价和公司的运营产生不良影响。”王鹏说。

ToB还是ToC

元宇宙应该先往哪走？

为了进一步打开元宇宙的市场空间，Meta牵起了微软的手，发力ToB端（面向企业）市场。

在近期召开的Connect大会上，Meta推出了新一代1499美元MR头显，名为“QuestPro”。据描述，这款设备将更多瞄准企业级市场，可以被当做生产力设备使用。

除此之外，Meta还与微软达成合作，邀请微软CEO纳德拉出席了Connect大会。在大会上，纳德拉表示，微软将把Office、Windows、Xbox云游戏等产品全部引入QuestVR头显，双方将在游戏和工作领域“强强联合”。

可以看出，Meta打算通过硬件端设备的升级换代和软件端与微软的合作进军办公市场，将元宇宙的版图由ToC（面向消费者）领域扩张到ToB领域。

那么，这一模式能否帮助Meta的元宇宙业务打开局面？对元宇宙企业来说，应该先做ToB市场还是ToC市场？

在部分专家眼中，Meta选择B端市场是一步“妙棋”。

郭涛表示，目前元宇宙技术相关应用在B端的商业模式和盈利模式相对C端来说更成熟些，企业买单意愿也更强，众多行业或企业纷纷借助元宇宙技术来实现转型与升级。

王鹏表示，Meta发力B端确实有一定道理，因为B端的市场变化相对较小，有一定的付费能力，而且更容易跟市场端结合（把产品卖出去），所以拿下企业级市场很有必要。

世界研学旅游组织（WRTO）专家张德新接受记者采访时表示，一部分观点可能认为元宇宙企业应该在B端先发力，因为企业有一些固有需求（会议等），可能会想放到元宇宙中实现。而对C端来说，对产品的要求会更高，如果没有什么创新性，在价格上不具备竞争力，就很难吸引到C端用户。但C端的市场空间会更为广阔，包括VR头显等可穿戴设备未来在C端市场可能普及更快。

但也有专家提出不同观点，认为C端市场对Meta来说更重要。

盘和林说：“Meta的优势在于社交网络。所以Meta一定是先拿下消费市场，如果拿不下，那么会很快被淘汰和取代。Meta创造的元宇宙在诸多元宇宙应用中虽然声势最为浩大，但并非唯一的元宇宙应用。就B端来看，实际上线上办公的解决方案很多，如果不是玩家群体形成网络效应，B端的企业不太可能直接选择用Meta来办公。”

深度科技研究院院长张孝荣则向记者表示，无论是B端还是C端，元宇宙的产品都很难找到更多应用场景，现在仍然处于技术实验和市场试错阶段，难以实现商业化。

实际上，无论是B端还是C端，元宇宙未来都会实现覆盖。而上述专家的分歧，其实在于“先做B端还是先做C端”。

张书乐表示，在消费级市场形成技术积淀和用户习惯孵化，再升维到工业元宇宙领域，在数字孪生等领域发挥作用，是元宇宙发展的演进路线。

但郭涛认为，元宇宙的发展路线应该是“从B端走向C端”。他表示，C端还缺乏较为成熟的应用场景，用户粘性不高，商业模式和盈利模式还需要进一步验证。随着元宇宙核心技术的成熟及成本的降低、成熟应用场景的不断落地等，元宇宙发展路径将从B端逐步走向C端，并在C端实现裂变式发展。

可以看出，行业内对于元宇宙的发展路线判断并不一致，这也是Meta发力B端市场引发热议的原因之一。

元宇宙仍处发展初期，行业路向何方？

关于B端和C端路线的判断分歧为何会产生？或许也是因为目前全球元宇宙产业正处于发展的初步阶段，未来发展仍有较大不确定性。

该如何理解元宇宙？它未来的发展空间如何？

华鑫证券研报认为，元宇宙是整合多种新技术产生的下一代互联网应用和社会形态，2025年元宇宙商业模式及市场规模1.25万亿-1.3万亿美元。

在张孝荣眼中，元宇宙是个“美丽的幻象”，它整合了一些不成熟和有缺陷的技术，试图完成一次产业应用革新，“实践证明，底层技术固有的缺陷不能支撑应用的发展，无论多少资金都不能改变”。

中国文化管理协会乡村振兴建设委员会副秘书长袁帅接受记者采访时同样表示，元宇宙还有很长一段路要走，目前有关的所有讨论都是在资本和媒体层面。

不过，袁帅对元宇宙未来发展前景比较乐观，他表示：“从我个人角度来看，元宇宙是一场信息革命，它本身不是一种技术。随着VR、AR、云计算技术进一步常态化，元宇宙势必会在智慧城市、虚拟消费体系、虚拟化服务等领域大放异彩，未来中长期如何发展，是一个开放性命题，有无限可能。元宇宙较长一段时间内都将成为下一代互联网发展的目标”。

那么，元宇宙时代未来的竞争格局将会如何？

袁帅认为，各个互联网头部的大厂都有搭建元宇宙的基础，谁能先抢夺到元宇宙的入场券，就会有明显的先发优势，这有赖于底层技术和算力层面出现的核心技术突破、技术演进与变化。

不过袁帅同时表示，元宇宙不止互联网大厂，它不属于互联网大厂所专属。元宇宙需要大量的软件与技术协同，包括但不限于：5G、6G、云计算、区块链节点、边缘计算节点、DPU等。在用户端需要路由器、传感器、芯片、VR头显、显示器等必备硬件。基于这些载体，元宇宙才可以衍生出相应的应用。

张书乐认为，面向消费者的元宇宙竞争点大体为三个方向：实力强大的互联网巨头构建平台，新锐的独角兽企业探索成本较低的VR眼镜解决方案，游戏厂商则在搭建平台和开发VR游戏上双向发力。

不过“理想是丰满的，现实是骨感的”，就连Meta这样的巨头都被喊话“减少元宇宙投入”，可以看到，市场对元宇宙的未来仍存质疑。

目前来说，元宇宙的产业发展面临哪些难题？

郭涛表示，当前元宇宙行业整体还处于探索和研究阶段，存在核心技术还不成熟、成熟的落地场景还较少、商业模式及盈利模式还有待市场验证、相关法律法规及监管措施还不健全等突出问题，而这些问题都难以在短时间内解决。

盘和林认为，元宇宙行业的难题在于：现有技术发展水平和元宇宙宏大愿景并不匹配。

“很多元宇宙的应用实际上都需要通过技术替代的方式来实现，比如罗布乐思（Roblox，一款多人在线创作游戏）的沉浸感很差，游戏画面很粗糙。所有的元宇宙应用当前都有一些缺陷，而这些缺陷是当前技术、算力未达到目标水平所导致的，对于用户来说，体验还没有好到离不开的程度。而缺乏用户粘性的元宇宙，最终的困境就是留不住参与者，一旦失去了玩家，网络效应就无法形成。”盘和林说。

张德新表示，现在的发展难题，还是元宇宙“受制于科技”。5G已经商用三年，但还不算完全普及，等6G商用并普及的时候，才是比较好的支撑元宇宙的网络技术环境。

张书乐认为，未来元宇宙的最大挑战依然是平台的高清化、载具的轻量化和游戏的体验多元化。

责编：叶舒筠

校对：陶谦

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