QDII的魔咒！定投5年还亏30% 海富通海外精选成最尴尬的第一

据choice数据显示，全市场中成立5年以上的基金产品有3000余只（注所有份额合计），其中312只定投5年依然亏损。

值得关注的是，在这312只产品中QDII产品是表现最差的类型，主动产品无论是绝对业绩还是相对业绩均不如人意，被动产品更是离谱的大幅跑输对标指数。

最为尴尬的是海富通海外精选，在同期成立的4只产品中业绩排名1/4，但是成立14年累计收益率仅为59.10%，年化收益率只有可怜的3.31%，即便放在债基也是倒数。

海富通海外精选成为最尴尬的第一！

资料显示，海富通海外精选成立于2008年6月27日，投资目标是以在香港、美国等海外证券交易所上市的具有“中国概念”的上市公司为主要投资对象，深入研究全球及内地经济状况以及政策导向，采取主动精选证券和适度资产配置的投资策略，实施全程风险管理，在保证资产良好流动性的前提下，在一定风险限度内实现基金资产的长期最大化增值。

据wind数据显示，海富通海外精选成立以来在同类排名1/4，不过这只排名正数第一、相对业绩表现最优秀的QDII产品其实不算多好。

截至9月30日，海富通海外精选累计收益率为59.10%，年化收益率仅为3.31%，在同类排名1/4。同期成立的另外3只产品中有两只亏损，亏损幅度分别为22.8%和34.29%，还有一只产品盈利不到50%。

来源：wind，截至2022年9月30日

从自然年度来看，海富通海外精选表现最为优秀的是在2009年，当年度收益率为83.47%，同类排名1/9。

如果考虑到目前海富通海外精选累计收益率也仅59%，可见后面的表现有多拉胯。据wind数据显示，在近10中产品竟然有8年跑数了国际(QDII)混合型基金平均业绩。

同时，海富通海外精选在近5年定投收益率为-34.63%，在全市场排名倒数第4位，近3年定投收益率为-34.09%，近2年定投收益率为-33.08%。

在糟糕的业绩背后，海富通海外精选糟糕的操作更是投资者无法接受的，尤其是近两年频频上演重仓押宝式投资并精准踩雷。

据wind数据显示，海富通海外精选在2019年开始配置教育股，东软教育、希望教育、华夏视听教育、宇华教育、新高教集团和中教控股。

疫情之初在线教育一度被市场追捧，但2021年相关整顿政策落地，这个畸形的商业模式几乎不复存在，相关股票持续暴跌。

其中，教育龙头股好未来股价从90.96元跌至1.6元，跌幅超过97%，高途集团股价一度从149.05元跌至1.15元，跌幅超过95%，新东方在线股价一度从43.45元跌至2.84元，跌幅超过98%。

让人惊讶的是在“双减”政策落地前夕，海富通海外精选竟然加重了教育股的配置，而且越跌越买。

据持仓数据，2021年的2季度前十大重仓股中配置了东软教育、希望教育和华夏视听教育，2021年的3季度更是越跌越买，持有的希望教育由374.6万股增加值502.15万股，到了4季度则进一步加仓至546.4万股，

而华夏视听教育尽管2021年的3季度消失在前十大重仓股名单，但大概率是由于暴跌引起，据wind数据显示当季度公司股价暴跌了46.85%，在2021年的年报重披露，海富通海外精选持有149.80万股，相较于2季度末的持仓增持了24万股。

据2022年半年报数据，海富通海外精选目前依然持有113万股东软教育和163.60万股的希望教育。

除了教育股之外，海富通海外精选近2年另一个配置主线是物业股，但受房地产行业下行拖累，物业股持续暴跌。

据不完全统计，截至2022年8月5日收盘，已有超一半物业公司股价较最高点跌去50%以上，其中更有10余家物业公司股价跌幅超80%。

海富通海外精选在物业股的操作上以龙头为主，配置股票包括碧桂园服务、华润万象生活、金科服务等。

在2021年的4季度，海富通海外精选本来大幅减持物业股，令人意外的是在2022年又再度重仓介入，重仓配置碧桂园服务、旭辉控股集团、龙湖集团、万象城生活，但是相关股票远未到底，这也导致产品损失惨重。

说到这里我们再来复习一遍海富通海外精选的投资目标，“深入研究全球及内地经济状况以及政策导向，采取主动精选证券和适度资产配置的投资策略”，现在读起来真是充满了讽刺。

QDII产品整体表现不佳

海富通海外精选这只QDII的最佳产品表现不佳的背后，其实是国内QDII产品整体的低迷，主动产品无论是绝对业绩还是相对业绩均不如人意，被动产品更是离谱的大幅跑输对标指数。

目前主动管理型QDII产品有238只，据wind数据显示成立以来实现盈利的有129只，占比约为54.2%，这个比例有点惨。

其中，成立5年以上的主动管理型QDII产品，年化收益率超过10%的只有6只，其中最高年化收益率也仅13.14%，而年化收益率低于5%却有超过80只，亏损的产品则有35只。

被动管理型QDII产品目前有189只，实现盈利的产品仅有53只，占比约为28%，但是亏损幅度超过60%的有2只，亏损幅度超过50%的有12只，亏损幅度超过40%的有17只，亏损幅度超过30%的有22只，亏损幅度超过20%的有69只。

在这些亏损幅度较大的产品中，基金公司追热点成立的教育、恒生科技、医药等指数产品成为重灾区。

来源：wind，截至2022年9月30日

近2年QDII产品的规模得到了较大发展。据wind数据显示，2019-2022年规模分布为852亿元、1200亿元、2404亿元和2791亿元，但就业绩表现来说实在有些辜负投资者的信任。